据传，上涨无空间 煤炭股估值高启

　　据传，近期煤炭股整体连续走强，成为基金重仓股板块中的一大亮点，这与煤炭价格走势以及近期的行业政策直接相关，同时资产重估也起到了一定的推波助澜作用，为投资者提供了短线参与的机会。

　　今年一季度，由于下游行业产量的迅速增长，火电、粗钢、建材、化工等行业产量均出现20%左右的增长率，带动煤炭销量同比出现大幅增长；同时，煤炭价格也同比出现较大升幅。

产量与价格的同向增长，最终推动了煤炭企业净利润的增长。统计显示，一季度煤炭类上市公司销售收入和净利润增幅分别为32.3%和29.1%，毛利率和净利率同比略为下滑，三项期间费用占比出现大幅下降，净资产收益率有所提高。预计2007年有望一改2006年增收减利的局面，实现收入与盈利双双增长的态势，行业景气度趋好。

　　目前市场的热点正集中在资产价值的重估上，而煤炭股账面利润相对被大幅低估，资源成本极低、对政策性成本的会计处理也导致利润被隐藏，资源的重估价值巨大。因此，吸引了QFII在一季度大举进入煤炭板块，增持平煤天安、国阳新能、潞安环能和开滦股份，进而引发了各种资金的跟风介入。尽管从估值的角度而言，煤炭股的整体价格都已处于高位，向上空间已经有限，但其中的个股机会仍可重点关注，如伊泰B股、兰花科创、开滦股份等具有良好成长性的企业，以及在煤矿资产注入预期的大同煤业、盘江股份、国阳新能等。

　　（来源：ZCW）

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