北京首放：500点大洗牌煮酒论英雄

机构：北京首放
500点大洗牌煮酒论英雄

北京首放

在一阵暴风骤雨过后，近期上证综指最大下跌接近500点，最大下跌幅度达12.3％。而我们发现，这个期间连续两天跌停的股票达209家，而屹立在涨幅前列，甚至涨停板上的股票，也有不少，进一步统计结果显示，这两天市场暴跌期间，有227家股票累计涨幅为正数，其中是什么原因？否蕴含着何种机会？

500点大洗盘任务未完

首先来看市场变化。

我们看到市场在利空政策的压力下出现了获利盘的集中倾泻，这成为了指数回调的主要原因。不可否认这其中有政策面调控的外因存在，其内在的因素还是市场经过了连续的上涨没有一个像样的回调整理，因此一有大的风吹草动，筹码就马上出现大面积松动。我们看到，周四是本月的最后一个交易日，打开k线图进一步观察，A股市场实际上已经是连收10根月k线的阳线，这意味着市场连涨了将近一年，期间都没有超过一个月的调整；周线上也是如此，已经连涨10周，如果本周五上证综指收盘能够站在4179点之上（周四收盘4109点），则本周又将收出阳线。在如此长时间的上涨格局面前，这轮500点大洗盘并不过分，但是其短短两天的时间也显得急促，实际上并没有达到充分洗盘的目的。

由此看来，市场最为理想的格局应该是，上证综指沿着4000点附近一带区域，进行充分的震荡洗盘，一方面化解结构性泡沫，另一方面也为下半年的新攻势做好准备。

市场开始两级分化

与前期市场盘面特征相比，明显市场开始回归理性。三月份以来，只要是指数出现大涨大跌，盘面个股表现呈现的大多是齐涨共跌的特征，而周四盘面上，在上午指数已经连续下跌近200点的时候，正是以中国石化、招商银行、歌华有线、浦发银行为代表的一大批基金重仓股、大盘权重股来力挽狂澜，因此指数走出了震荡上涨的态势。到全天收盘结束，包括中体产业、广船国际、海油工程、中兴通讯在内的近40家股票封上了涨停板，而有近300家股票封在在跌停板上（不包括ST股），个股两极分化极其明显。

造成市场结构性泡沫的是以一无业绩、二无成长、三无题材为代表的垃圾股，之前我们的统计结果是1000倍以上静态市盈率股票超过50家，100倍以上股票超过500家，这种无基本面支撑的高估值不可能长久持续，任何经济也都无法支撑这样持续上涨的高估值行情。这些品种大部分位列周四的跌停板，可以说目前市场以大洗牌的方式来化解机构性泡沫。我们认为，后市这些连续跌幅巨大的品种或有强劲反弹的时候出现，那个时候持有的投资者应该是逢高减仓的好机会。

回归理性做多优质蓝筹

以基金为主的市场大主力机构，其基金契约和我国证券市场的特性，决定了他们是这个市场中的天然大多头，毕竟相当多的股票性基金，最低持有股票的市值不得低于40％的比例，在没有指数期货之前，基金也只有做多才能赚钱。本来在周一的盘面上来看，基金就已经从新股民手里接过领涨大旗，市场经过大震荡之后，大盘权重股和优质蓝筹股更是成为了最为深入人心的品种，其一呼百应的势头，得到了淋漓尽致的发挥和体现。当然这其中有大机构、老基金看好大牛市、敢于拉抬手中重仓股、新基金正好趁此机会加大力度吸纳优秀股票有着直接的关系。可以说，经过本周四天的波动，已经有越来越多的新股民新资金，回归

理性投资，做多优质蓝筹。

综合来看，可以肯定的是，在这种大震荡大洗牌的市场中，个股表现将会非常精彩，盈利机会也是多多。煮酒论英雄，我们认为，这近两天中，受到了新基金、新资金追捧的那200多家累计涨幅为正的股票中，其中属于机构、基金持仓、重仓的股票，而业绩高收益、未来有高成长预期的，都可以视为重点关注群体。可以预期的是，市场上既会出现一批连续上扬或者稳步上攻的个股，也肯定会出现一批连续调整的品种。我们认为，在今后的一段时间内，从安全角度出发，优质白马股将成为资金的重点追捧目标，业绩优良、市场形象好、有机构资金长期进驻等的个股，将成为各类资金首选群体。

（北京首放）

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