海外市场受阻 铜版纸国内价格将下跌

    2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年

    进口量(万吨) 107.16 97.71 61.48 52.34 62.862 51.63 45

    出口量(万吨) 9.19 12.5 18.66 35.3 38.401 62.85 93

    出口量占总产量比例(％) 10.44％ 11.36％ 11.66％ 16.76％ 15.36％ 20.95％ 24.47％

    数据来源：中国造纸协会、中原证券研究所 制表：陈静

    聚焦美国对我国出口铜版纸征收反倾销税

    □本报记者 周婷

    针对美国商务部近日宣布对我国出口的铜版纸征收反倾销税一事,国内造纸企业龙头晨鸣纸业(000488)、太阳纸业(002078)等宣布要积极应对。

业内分析人士指出,因铜版纸产量比重所占不高,因此征收反倾销税对上市公司的业绩影响有限,但会降低铜版纸行业毛利率；此外,近来不断加剧的贸易摩擦成为影响造纸行业景气度的主要因素,建议企业多承担社会成本、拓展出口市场,并进行行业结构重组来应对。

    美国商务部的这一决定被看作是其在今年3月30日首次宣布对我国铜版纸征收反补贴税之后的进一步措施。根据该公告,对晨鸣纸业的征收税率由10.9%提高至48.07%,对APP集团在华企业金东纸业、金华盛纸业的征收税率从20.35%提高至23.19%,对扬州天章纸业的征收税率为30.22%,太阳纸业则为30.22%,对其他来自中国的所有铜版纸征收税率从18.16%提高至99.65%。

    事实上,美国商务部曾表示,针对印尼、中国和韩国输美铜版纸反倾销反补贴调查的终裁时间将在2007年8月13日,目前仍是初步裁定。

    对公司影响不大

    2006年,中国向美国出口铜版纸2.24亿美元,据测算大致相当于27万吨,主要由A股上市企业晨鸣纸业和合资企业APP金东纸业生产。此外,山东另一家造纸企业太阳纸业也有一定的产能。

    行业研究员认为,晨鸣纸业和太阳纸业的铜版纸产能均为40万吨左右,而铜版纸产能占两公司总产能的比重分别为11%和26%,均非主导产品。由于两公司2006年的铜版纸出口量分别为15万吨和3万吨,且出口市场包括美国、日本和韩国等,对美出口量占公司总产能的比重分别不足4%和2%,对其盈利的影响有限。

    此外,因为铜版纸毛利下降,这两家公司逐渐将主要精力放在其他产品上,铜版纸的盈利比重将有所下降,而且受去年底出口退税政策取消的影响,两公司迈向海外市场的步伐都有所减缓。因此,征收反倾销税对两公司2008年及以后年份的盈利影响幅度会更小。

    铜版纸利润率下降

    数据显示,2006年,国内铜版纸产量超过350万吨,同比增长约为16%。从2005年至2006年,中国向美国出口的铜版纸增长了1.5倍,但总金额的增长只有1倍。原因在于国内铜版纸价格在经历了2004年上半年的历史最高点之后一路下跌,到今年1月份达到历史最低价格。

    海通证券研究员赵涛认为,此次征收反倾销税率对铜版纸生产企业乃至对整个造纸行业的影响都是很明显的。纸类产品出口量下降,必然导致国内市场竞争加剧,价格下跌,这对本来就有些供大于求的国内市场无疑是雪上加霜；而对铜版纸生产企业而言,铜版纸子行业的平均毛利率将下降。

    铜版纸是需要木浆比例最高的纸种,因此国际浆价的波动对铜版纸的利润空间影响最为明显。据赵涛介绍,目前进口木浆价格达到了自1996年以来的最高点。去年年底,针叶浆的价格在每吨730美元左右,而截至5月4日的报价已经上涨到772.68美元；阔叶浆的价格则基本维持在去年年底的671美元。尽管人民币小幅升值能使进口浆价有略降的趋势,但没有改变浆价整体上涨的势头。他预计,未来针叶浆价格仍在高位维持,阔叶浆价格有望下降, 机械浆和麦草浆成本都在提高。这意味着铜版纸未来的原料成本将继续增加。

    赵涛认为,去年在海外销售的铜版纸大约为60-80万吨,约占全国产能的五分之一。从去年底实行出口退税政策之后,原先外销的铜版纸陆续回到国内市场,受此冲击,价格每吨下跌了250元。“一方面是原料成本增加,另一方面是海外市场受阻,国内市场价格下跌,铜版纸今年的利润率必然继续下降。”

    贸易摩擦隐忧

    由中国轻工业联合会公布的《2006年我国造纸工业运行状况分析》报告指出,2006年以来,我国纸和纸板生产量增长速度超过20%,产能增量较大,国内市场竞争激烈。

    为消化市场供应,进口成品不断减少,出口剧增,国际贸易摩擦不断出现。如去年,美国国际贸易委员会就曾经针对韩国、中国、印度尼西亚的铜版纸开展反倾销、反补贴调查,中国台湾地区对原产于中国内地、日本、印度尼西亚的非涂布纸进行反倾销调查。同时我国对美国、欧盟的进口耐磨纸实施临时反倾销措施,对原产于日本的进口电解电容器纸实施临时反倾销措施；还有已发生的新闻纸、铜版纸等实施的反倾销措施。报告认为,今后几年如何化解国际贸易摩擦已成为造纸行业稳定发展的关键因素。

    纸业战略专家郭永新认为,整个造纸行业要苦练“内功”,提高应对贸易摩擦的能力。“造纸企业要主动承担一部分社会责任,包括加强环保治污、改善劳动工人待遇,不能为了降低产品成本而把这些社会成本转嫁出去。不论贸易摩擦如何剧烈,中国造纸企业走出去的步伐是不能被挡住的。造纸企业要多开门路,增加海外市场,使单一依靠某国市场的风险降到最低。”

    纸业专家郭健伟认为,国内铜版纸海外受阻的事情说明,国内造纸业的发展从供不应求到持续过剩,这是市场经济发展的必然结果。企业要在这个过剩环境中生存下去,必须通过技术创新、设备更新以及规模化进一步降低成本,并对终端市场和需求进一步细分,从而设计生产更细分化的产品来满足市场、繁荣市场需求。只有做到这些,才能恢复造纸企业的竞争力。

    还有专家表示,以铜版纸利润空间被压缩为契机,中国造纸行业势必进行结构重组,淘汰规模小、技术差、污染严重的造纸企业,只保留规模大、技术新、较环保的企业。“就像有狼袭击的羊群更健康、温室里的花朵儿永远长不大一样,近几年突飞猛进的中国纸业也到了好好整顿的时期,这样才有利于全行业的可持续发展。”

    链接：继今年3月底对来自中国的进口铜版纸征收最高达20.35%的临时反补贴税后，美国商务部于6月初宣布，将对原产于中国的铜版纸额外征收最高达99.65%的反倾销税。

    上述决定是在美国新页公司（NewPage Corp）再度对来自中国、韩国和印尼的铜版纸提起诉讼后作出的。美国商务部给予各家中国企业的初裁税率分别为：金东纸业为23.19%，太阳纸业为30.22%，晨鸣纸业为48.00%，其他企业一概为99.65%。

    据美方统计，2005年－2006年，美国从中国进口的铜版纸增加了166%，估计为2.24亿美元。同期，美国从韩国和印尼进口的铜版纸分别增长13%和84%，估计为3.62亿美元和0.50亿美元。美国商务部在初裁决议中表示，这三个国家的生产商销售给美国的铜版纸的价格低于合理水平，除了中国，还将对韩国和印尼的铜版纸征收30.86%和10.85%的反倾销税。

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