宝钢股份(600019):一线钢铁龙头 重拾升势

    近期大盘的快速调整,在很大程度上压制了投资者参与市场的热情,尽管本周二、三市场出现了反弹的走势,但从个股盘中表现看,人们参与市场的热情有所减退,人气正在逐渐恢复的过程中。

    周二的绝地反击,指标股扮演了重要的角色,而从以往的规律来看,必须有指标股一马当先,稳定市场人气,才可能有其后的活跃和人气的恢复,想必此次也不会例外。而从主力操作的轨迹来看,对蓝筹板块的轮番运作,将是主要的手法。昨日我们已经观察到地产板块在人民币升值的带动下快速转强,而煤炭石油也因利好出现反复活跃,从煤炭石油这个板块而言,有前期被低估之嫌,因此借势提升估值的可能性极大,而后的行情发展,我们认为钢铁、石化、电力等板块有望出现轮番活跃的走势,特别是其中一些一线指标股,值得引起我们的重点关注。

    在众多板块中,我们依然坚持认为从投资价值的角度挖掘,钢铁板块依然是最经得起推敲的一个板块。其中600019宝钢股份作为钢铁板块中权重最大的指标股,在本轮行情调整的过程中,已经呈现出良好的抗跌性,目前蓄势充分,有重新带领钢铁板块走强的态势,值得投资者密切关注。

    钢铁巨头 傲视群雄

    宝钢股份是国内钢铁上市公司当之无愧的龙头,自上市以来生产规模和效益不断增长,每股收益年均增长20％。根据公司五年规划,到2012年公司钢产量达到5000万吨,年均增长15％,价值依然被低估,未来中线上升空间依然十分广阔。

    作为我国高端钢材的领跑者,公司通过替代进口,不断分享钢铁行业增长的效益。下游产业的快速增长,为公司发展提供了空间,也有利于公司业绩的稳定,同时所得税改革有望提升公司收益12％以上。股价上涨的动力将由估值转向业绩超预期。随着这波行情以来钢铁股股价的快速上涨,钢铁股的估值迅速从5倍上升到10倍,宝钢、武钢、鞍钢等龙头公司就目前的业绩预测,当前的PE在10倍附近。而随着钢铁股的下一步上涨将主要依靠业绩超预期,业绩的最重要影响因素是钢材价格,未来钢材价格的走势将决定未来钢铁股的走势。二季度随气候转暖,进入消费旺季,需求加大,钢材价格上涨的趋势较为明显,预计宝钢对二季度产品的定价上升的可能性较大,未来业绩成长空间依然十分广阔。

    07年一季度宝钢股份每股收益达到0.21元,并同时预计上半年累积净利润将同比增长50%以上,因此公司投资价值仍然十分明显,投资机会继续存在。同时,06年12月19日,宝钢公布了股权激励计划,此激励计划对公司短期影响并不直接,预计在07-09年的实施阶段,对公司业绩提升有帮助。

    大手笔收购 做大做强

    随着经济体制改革的进一步深入和深化,随着“全球化”的进一步升级,在未来的时间里,世界范围里的企业并购重组将以更大规模展示出来,中国企业理应在这种市场并购中争当主角。这不仅仅是为了国家利益,更重要的是为了企业自身的发展。

    宝钢集团通过出资30亿元控有八钢集团69.61％的股份,成为八一钢铁的实际控制人。八一钢铁地处中国大西北,但由于其独特的地理位置和丰富资源,近年来已经成为国际上多家钢铁巨头并购的考虑目标。钢铁企业的发展空间总要受到“半径”约束,在广袤的大西北地区,千里万里之外的外地企业、外国企业要想在那里扩展自己的市场,光运费就成为一个很大的负担。因此,最理想的途径就是并购当地的企业做自己的根据地。宝钢与国际钢铁业巨头围绕八一钢铁并购的内幕,报端并没有很多的披露,但国际钢铁巨头对我国钢铁企业的垂涎,则一直没有放松,米塔尔、阿赛洛入股华菱管线,俄罗斯北方钢铁公司、必和必拓对中国钢企的热衷也已不是新闻,在这种背景下,八一钢铁不可能成为“净土”。宝钢的出手,抢得了市场上的先机,同时更加巩固了宝钢股份在我国钢铁行业中的龙头地位。

    在宝钢八钢签约仪式上,宝钢集团原董事长谢企华说:“中国的钢铁市场潜力巨大,受到国际市场的高度关注,国际大型钢铁企业已加快了对中国钢铁企业的渗透。此时此刻,中国钢铁企业应该有所作为,而且必须有所作为。”

    规模得到进一步壮大的宝钢股份,投资价值自然存在着进一步的提升空间。近日该股随大盘调整进行了主动蓄势,这反而为参与者留下了更多的获利空间。

    价值低估 仍具上涨空间

    根据某券商研究报告指出,宝钢股份作为我国高端钢材的领跑者,通过替代进口,不断分享钢铁行业增长的效益。下游产业的快速增长,为公司发展提供了空间,也有利于公司业绩的稳定。公司上市以来,生产规模和效益不断增长。每股收益年均增长20％。根据公司五年规划,到2012年公司钢产量达到5000万吨,年均增长15％。巴西进口铁矿石价格上涨9.5％,对宝钢股份意味着利空出尽；作为第一家规范实施股权激励的中央企业,宝钢股份的股权激励计划标志意义十分突出,同时所得税改革有望提升公司收益12％以上。

    宝钢股份与国际同行相比,目前价值仍然存在被严重低估的现象,因为当使用钢材的下游产业达到20～30倍市盈率的时候,作为供应商的钢铁公司只有10倍市盈率,仍然存在着一定的低估,未来具有稳定的盈利空间,

    走势抗跌 有望再展龙头风采

    宝钢股份的优良质地已成为不争的事实,其引起各家机构的广泛增持也自然在情理之中。近期大盘的快速调整过程中,宝钢股份的优良质地再次得到充分显现,其远远落后大盘和其他品种的跌幅,表明了其良好的抗跌性,也说明机构对该股持股的信心。在股指期货推出步伐日益临近的背景下,宝钢股份作为一线指标股的战略地位,也使其估值存在进一步提升空间,特别是在新基金行将发行的背景下,该股有望受到更多新资金的追逐,未来重拾升势、长线走牛仍然值得期待。