银监会：QDII是分散投资的一个政策起点

　　本报记者 蒋云翔

　　6月6日，中国银行业协会及香港银行学会在北京联合举办“理财(相关:证券 财经)业务研讨会”，包括银监会业务创新监管协作部主任李伏安、香港金融管理局总裁任志刚、香港证监会执行董事张灼华等多位内地与香港监管高层出席会议，围绕内地放宽境外代客理财产品（QDII）投资范围等话题展开深入研讨。

　　李伏安表示，“管理投资风险最好的方法就是分散投资，要在这个意义上理解QDII规则。QDII是帮助分散投资的一个重要政策起点。分散投资的初级阶段是国内储蓄变成国内投资，从国内投资变成全球投资是高级阶段。从这个角度，银监会比较审慎地决定逐步扩大QDII业务范围。”

　　李伏安称，“今年扩大QDII的政策相比去年是一个比较大的调整。但是从国际投资人的角度来看，还有很多的限制。但这是在发展过程中循序渐进的要求。银监会将定期地评估市场发展情况和承受能力，检讨制度的适应性，在市场发育到一定程度的时候，适时做出调整。”

　　李伏安强调，中国的银行业必须学会管理投资业务，在全球市场上进行投资管理。中资银行很长时间以来都是储蓄贷款，初期的代客理财还是变相拉存款的方式。今天代客理财业务以及QDII业务要用全新的银行服务模式和理念来运营和管理。这是我们银行业需要重新学习的一个新的内容。

　　 任志刚则对本次QDII政策调整将对两地金融业起到的促进作用表示乐观。他称，在内地银行QDII业务方面，内地银监会、外管局、香港金管局、证监会均非常重视，已于去年成立了联合工作小组。内地今年5月放宽QDII的投资范围，在一定的条件下允许投资境外股票和相关产品，对国家长远经济发展有利，也将给香港银行及金融业界提供更多商机。

　　任志刚说，内地QDII投资范围扩大到股票，给国内充裕的资金提供了境外投资出路，也让国家监管机关可以更有效地管理资金的流出。这有助于舒缓人民币升值压力，可为国家经济体系的稳定发展提供条件。

　　任志刚认为，新措施将大大提高内地银行发展QDII业务的空间，银行在协助客户分散风险的同时可以争取到更有吸引力的回报，为银行和客户创造双赢的局面。目前，内地市场和香港国际市场处于分割不能互动的情况，许多在两地市场上市的股票出现“同股不同价”的现象。如果内地银行针对两地股票价差的特点为投资者提供适当的产品，将有助于加强两地市场的互动，从而扩大两个市场联动的深度和广度，提高价格发现的效率。

　　 香港证监会执行董事张灼华对于内地QDII可以投资香港股票市场和香港证监会认可的基金表示欢迎，并称香港证监会会管好为内地商业银行提供服务的香港证券公司和基金。

　　“我这次为大家带来三个主要的信息。” 张灼华称。首先，新的政策能帮助内地的商业银行向国际市场迈出重要一步，香港有一个多元化的市场、国家化的投资平台，还有大量顶尖的金融专才，不但能为内地商业银行提供投资机会，更重要能帮助内地商业银行掌握最新的投资技巧、风险管理和金融服务经验。内地商业银行在香港市场和其他一流对手进行合作和竞争，就能熟悉国际市场的规则，为将来面向国际市场迈下重要一步，为最终成为国际级的综合金融机构做好准备。

　　其次，新的政策为内地投资者投资更广泛的产品提供了机会，内地投资者可以通过内地商业银行代客境外理财，享受到不同类型投资所带来的机遇。香港市场是一个成熟的市场，国际投资者对香港是有信心的。

　　第三，香港证监会继续扮演好会市场监管者的角色。为了配合银监会对内地商业银行代客境外理财的监管，香港证监会今年4月已经和银监会签订了合作谅解备忘录，进一步巩固监管合作的框架，夯实监管合作的基础。香港证监会非常珍惜这个机会，能够为内地商业银行推进代客境外理财业务做出贡献。