开发新投资工具对冲房价风险

　　　中国最近几年房价进入了快速上升通道。对于那些暂时买不起房屋的人而言，他们未来将不得不用更高的价格来购买。如果收入增速赶不上房价增速，他们可能永远都攒不够首付的钱。如果这些人能够投资于某种跟房屋一样快速增值的资产，则他们可以做到使自己手中的资产保持同房屋一样的增值速度。

　　世界上能够同房屋价格增

　　值速度最一致的资产就是房屋。如果房屋能够切片出售的话，投资者可以选择将每一分积攒下来的收入都用来购买房屋，这个月一平方米、下个月一平方米，至少已经购买下来的部分可以实现保值增值。但是，房产投资有一个最小规模限制，比如首付，因而对于收入不高的人群而言，基本不可能通过投资房子来对冲房价上涨的风险。那么，有什么投资工具可以用来对冲房价上涨的风险呢？

　　一个比较直观的想法是房地产公司的股票。如果有房地产价格指数或者房地产期货，也是一个不错的选择。另外根据金融资产的对冲原理，股票、债券都有可能在对冲中扮演一定的角色。

　　与国内的情况相反，美国住房市场从1950年到2006年平均年度房价的增长率只有5%，对于他们而言，如何规避房价下降的风险倒是提到了日程。不过房价上升的风险和房价下降的风险规避手段应该一致，倒也可以用作借鉴。美国芝加哥商品交易所有房屋期货和期权品种，提供房屋价格保险的公司、面临房价风险的个人、国外投资者或者只能租住房屋的人都可以利用这一金融工具进行风险管理。

　　如果能够制造出一个虚拟的房屋价格指数来让投资者购买，同时允许卖空股票、债券，投资者的回报可行性就会大大提高，其期望回报也因此大大提高。

　　因此，我们的结论非常简单：要使低收入者也能从房价上涨中获益，或者至少不会离“居者有其屋”的梦想越来越远，一个房屋价格指数类的金融产品、或者是房屋价格保险是不可或缺的。（猫博 新浪博客）

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