5月CPI“越线” 央行“计将安出”？

　　专家看法不一：加息、提高存款准备金率◆也有专家建议暂缓加息

　　5月CPI(居民消费价格总水平)的“越线”似乎是人们意料之中的事。而当前经济是否过热、流动性过剩等问题，国家统计局出台的5月CPI数据是否会“惊动”央行，继而引致又一次宏观经济调控？专家们看法不一。

　　看法一：加息

　　独立经济学家谢国忠认为，央行加息是必然之举，但能否对现行经济起到降温作用，则还要看加息的步伐。他分析说，目前国内的利息水平是相当低的，如果还是像前两次那样加那么一点点息，作用微乎其微。

　　他指出，国内的货币政策很宽松，国内的加息步伐不能和美国一样，因为国内的经济增长速度是美国的四五倍，而加息的幅度却和美国保持同步，这样是不合理的。

　　谢国忠表示，央行此次可能会再次打出“组合拳”。

　　而经济学家赵晓对加息政策的出台还是持观望的态度，“加息与否还要看未来几个月CPI的走势，取消利息税可能性比较大，加息态度不明朗”。

　　看法二：取消利息税

　　赵晓认为，如果央行有所行动的话，首先要考虑的就是取消利息税。“取消利息税在很大程度上可以缓解流通性过剩，增加储蓄”，他表示，取消利息税在银行增加居民储蓄方面可以起到有效作用，促使资金回流。

　　“取消利息税对国债有一定的冲击”，但是，如果央行加息的话也会对国债有影响。“我认为，央行使用货币政策的时候，首先要考虑的是取消利息税，在此基础上观察一段时间，再来决定加息与否”。

　　谢国忠则认为，取消利息税对国债几乎是没有影响的。他分析，现在来看，目前国家的资金是充裕的，即使发行国债也是滚动发行。

　　看法三：提高存款准备金率

　　对于5月18号央行曾使用的货币政策之一：提高存款准备金率，这次是否还会当做“武器”来调控市场，谢国忠认为，“当然有可能啊”，他说，提高存款准备金率也是货币政策之一，对当前市场有效果的央行都有可能会出台。

　　而赵晓对此则不是很看好，他还是坚持认为，此次央行调控的重点政策还是会放在取消利息税这一点上，而且，之前提高存款准备金率刚刚用过，这样的政策不会连续出台。因为此前提高存款准备金率市场还没有完全消化，结果还没有显现。

　　看法四：再出“组合拳”

　　对央行出台货币政策的效用，谢国忠似乎没有多少信心。他表示，在目前情况下，央行渐进式的加息，使得货币政策起到的只是一种心理效应。从以往经验可以看出，每次货币政策出台，市场会“恐惧”几天，这种表现在股市上尤为明显。心理效应过去之后，市场还是一如既往，对经济热度、通货膨胀风险控制、流通性过剩等问题都没有起到明显效果。

　　对于即将到来的宏观调控，谢国忠猜测可能是三种方式的组合：加息的幅度可能是“0.27个百分点，最多不超过0.54个百分点”；同时，央行会提高存款准备金并取消利息税。而赵晓却对市场抱以较为乐观的看法，他认为此次央行可能只会取消利息税，而不会同时采用其他手段。

　　■聚焦CPI·声音

　　“不是月底就是月初”

　　今年以来，央行两次动用货币政策工具的时间分别为3月18日和5月18日。而国家统计局正常发布月度居民消费价格数据的时间为每月的12日。前两次加息都是月度CPI数据出来之后，央行据以参考而做出加息等调控决策。

　　可见，每月的CPI数据对于国家出台宏观调控政策有着不容忽视的影响。此次国家统计局发布的五月的CPI数据如期而来，不知针对此次CPI创新高的成绩，央行的货币政策会不会在又一个18日出台？

　　“不是月底就是月初”，谢国忠对此猜测。他分析认为，18日也有可能，加息的确切时日不那么重要，重要的是对市场产生的预期的作用。

　　“这个不好说”，赵晓对此表示，央行出台货币政策往往不是看一个指标，还要综合多方面的因素来考虑。“今年前两次政策的出台时间相似具有一定的偶然性”。刘春香

　　“加息要缓行”

　　关于央行是否会加息，有专家认为应当缓行。

　　记者：“你认为会加息吗？近期会加息吗？”

　　财政部财政科研所副所长刘尚希：“有的建议说赶紧央行加息，我觉得这个措施要缓行，要看一看再说，现在我觉得有针对性地来解决这些问题，针对食品价格方面，具体问题具体分析，具体解决。但是这个息加不加，CPI它只是其中的一个条件，一个要素，而且还看CPI涨到什么程度，不是说CPI涨一点，他就马上要加息。”据央视

　　“是否加息还得观察”

　　市场上加息预期再度升温，专家对此怎么看呢。

　　中国社会科学院金融研究所所长李扬说：“今年的物价走势可能会是驼峰型，在一年里会有两个高点,这次是高点之一,下次有可能在9、10月份，但全年下来恐怕不会超过3%，因此我觉得是否加息还是得观察。”

　　李扬表示，是否加息还要考虑汇率因素，因为加息将增加人民币升值的压力，此外我国总体上还是储蓄大于投资，今年一季度金融机构人民币存款为354248亿元，同比增加1875亿元，资金出于相对过剩，从货币政策角度出发，加息还有待观望。据央视

　　■聚焦CPI·全球视野

　　抑通胀风险 各央行协同加息

　　近几个月来，全球主要经济体央行机构不断传出加息消息。2月21日，日本央行将基本利率从0．25％升至0．5％，继去年7月解除零利率政策后再次采取紧缩银根行动。5月10日，英国央行将基本利率从5．25％升至5．5％，为6年来最高水平。6月6日，欧洲央行将欧元区主要利率从3．75％提高到4．0％，同为6年来最高水平。

　　各地为何加息？ 增长高于预期

　　促使各地加息的主要原因是经济持续快速增长、物价水平走高等。以欧盟为例，各大研究机构对2007年该地区经济增长的预期不断上调，已从年初的预计增长约1．5％提高到2．5％左右。日本经济今年第一季度也实现增长3．3％，继续保持了增长较快的势头。

　　物价方面，欧元区4月份通胀率达到1．9％，超出欧洲央行的预期。英国消费物价水平3、4月份分别增长3．1％和2．8％，远高于英国央行2％的调控目标。德国今年以来各行业工会通过劳资谈判均实现了报酬大幅增长，上涨水平在2％到6％之间，这也将带动欧洲其他地区薪资水平的上涨。

　　提高利息的另一个目的是减少资本市场的流动性，防止借贷投机。经济合作与发展组织5月份的一份报告指出，目前全球利率水平低，使得对冲基金和私人股权集团融资成本过低，杠杆融资明显增多，全球资产价格提升，并导致证券市场出现了泡沫风险。

　　本国利率决策 须看他国“气色”

　　美联储前主席格林斯潘本月也表示，包括美国在内的全球利率水平普遍偏低，甚至连众多发展中国家的利率水平也十分低，这让他“感到惊讶”。美国利率自去年6月以来一直保持在5．25％的高位。美国商务部近期公布的数据显示，今年第一季度美国经济按年率计算仅增长0．6％，为2002年第四季度以来的最低增速。美联储主席伯南克6月5日表示，美国经济增长放缓，公众对未来通货膨胀的预期稳定，这降低了美联储近期加息的可能性。

　　业内分析人士认为，在美国利率水平保持在5．25％高位且短期内不做调整的情况下，欧洲和日本等国还将不断提升利率，缩小与美国的利差，以期促进各国经济协同增长，共同应对通货膨胀。

　　而利率调整的时机，也是各国经济增长速度增减的关口。例如今年1至4月份美国经济显著放缓，欧洲对美出口无法保障，欧洲央行担心提高利率反而会影响本地区消费，所以选择了6月份美国经济衰退迹象有所减弱的时机加息。可以预见，未来全球各大经济体的利率决策，也将遵循这样的机制适时进行。新华社

　　■聚焦CPI·行业

　　原料价格大涨餐企成本却降

　　商务部昨天公布的一项调查结果显示，2006年度我国重点餐饮企业实现营业额832.12亿元，同比增长24.4%，增幅比上年提高3.1个百分点；占全国餐饮业营业总额的8.05%，较上年提高0.35个百分点；利税达到110.40亿元，同比增长21.9%。值得关注的是，在原材料购进价格增幅较高的情况下，餐企经营成本却降低了，经济效益明显提高。

　　2006年，我国重点餐饮企业经营管理水平得到加强，在原材料购进价格增幅较高的情况下，经营成本不升反降，经济效益明显提高，连锁发展的规模优势得到进一步体现。据调查，百家重点企业的原材料成本占营业额的41.20%，比上年下降2.36个百分点；人工成本占11.42%，比上年下降0.5个百分点；与此同时，企业利润率达到13.25%，比上年提高3个百分点。其中尤以前10家大型餐饮企业规模优势最为明显，数据显示，前10家企业利润率达到15.45%，高出平均水平2个百分点，其连锁店数量占百家企业连锁店总数的比重高达44.5%；而最后10家企业连锁店比重不足2%，其利润率为10.73%，低于平均水平近3个百分点。张娟娟

　　■聚焦CPI·本地

　　上海：家政“阿姨”身价亦涨

　　5月的CPI分类来看，食品类的鸡蛋以37.1%的涨幅居首，其次分别是肉禽、油脂等。在其他7个大类中，家庭设备用品及维修服务价格中的家庭服务及加工维修服务价格上涨了6.5%，居此7大类之首。《每日经济新闻》昨日了解到，进入5月，沪上家庭服务价格的确普遍呈现涨势。

　　家政业人工费：普遍上涨

　　上海来邦家政的负责人李先生告诉记者，家政人员的工资在5月份普遍看涨，“具体来讲，是从今年‘五一’前后开始调整的”。他举例说，住家阿姨的月薪一般涨了100－200元，“以前月薪是1200－1300元，现在已经升到1300－1500元，每小时工薪也涨了1－2元，以前是7元一小时，现在基本变成8元”。

　　他表示，整个上海家政行业普遍都是这个情况。他认为，除了市场需求大于供给外，物价上涨也是不容忽视的一个原因，“还有，一些外地来的阿姨，她们当地的收入也在增加，所以，我们这边也同样是要上升”。

　　家装业人工费：欲涨还“羞”

　　较之已普遍涨价的家政行业，记者了解到，家装行业的服务费用涨价时间稍有落后。但据上海梦达设计装饰工程有限公司相关负责人段先生认为，目前，家装行业的也进入人工费用普遍上涨的前夕。

　　他表示，迫于行业的激烈竞争，大部分企业暂时还不敢明显提高人工费用，但是，提高的趋势是不可避免的，“我们预计今年下半年的时候，可能会有大规模的人工费用上涨。” 邹品娥

　　上海猪肉价格已企稳

　　数据显示，5月份我国粮食价格上涨5.9%，油脂价格上涨21.4%，肉禽及其制品价格上涨26.5%，鲜蛋价格上涨37.1%，水产品价格上涨4.1%，鲜菜价格下降2.3%，鲜果价格下降11.2%，调味品价格上涨4.1%。对此，上海肉类行业协会郁秘书长表示，上海猪肉价格已趋于平稳，今后发生大涨大跌的可能性都不大。

　　记者昨日从上海统计局了解到，目前上海的5月份各项居民消费价格统计指数还未出炉，但是据上海农产品市场统计数据显示，5月份上海新鲜猪肉平均批发价为15.15元/千克，比4月份上涨了2.42元；牛肉平均批发价18.67元/千克，比4月份上涨1.26元；羊肉17.00元/千克，比4月份上涨下降0.09元。

　　肉禽价格的上涨仍然是推动目前食品价格上涨的主要因素，郁秘书长表示，最近的一个阶段，政府和企业各方一方面积极组织货源，来保证猪肉价格的稳定，随着生猪补栏量的增加，预计猪肉价格出现大幅上升的可能性已不大，最近的批发价格将基本保持在16元/千克左右。不过他也表示，由于生猪有一个大约半年的生长周期，因此短期内猪肉价格大幅下降的可能性也不大，今年猪肉的价格都将总体维持在高价位。张娟娟

　　■聚焦CPI·相关新闻

　　央行：5月畜产品涨价较快

　　中国人民银行12日发布的企业商品价格变动情况显示，5月企业商品价格较上月上升1％，较上年同期上升5．1％。其中畜产品价格总体上涨较快，有色金属价格上涨较小。

　　央行发布的企业商品价格，是反映企业间商品交易价格变动趋势和程度的综合物价指数，调查的价格是企业间在最初批发环节的集中交易价格。

　　调查显示，5月畜产品价格总体上涨较快，较上月上升7．6％，较上年同期上升28．6％。活猪价格较上月上涨16．7％，较上年同期上升58．5％；鸡蛋价格较上月上升9．0％，较上年同期上升46．7％。

　　数据显示，有色金属类价格在经历了4月份6％的较快增长后，5月份价格总体上涨较小，较上月上升0．4％，较上年同期上升4．4％。

　　5月农产品价格较上月上升1．3％。与上月相比，原粮价格上升0．5％，小麦价格下降0．1％，玉米价格上升1．5％，大豆价格上升0．1％。

　　加工食品价格较上月上升1．3％，较上年同期上升8．8％。其中鲜冻猪肉价格较上月上升13．9％，面粉价格下降0．2％，豆油价格上升1．9％。

　　与上月相比，5月煤油电整体价格上升2．1％，其中原油价格上升10．3％，原煤价格上升2．1％，电价下降0．4％。新华社