BDO价格下滑山西三维无恙

    证券时报记者 王柄根

    本报讯 BDO(1,4-二羟基丁烷)的价格自今年3月份以来不断走低,由3月份的23000元/吨已跌至目前的19000元/吨左右,价格跌幅高达17%。

对于拥有8万吨BDO年产能的山西三维(000755)而言,BDO价格的下滑并非好消息,其短期内外销BDO产品面临一定市场风险。但记者在采访中了解到,由于自用量较大、BDO装置进行检修等因素,山西三维实际上可以有效规避BDO外销价格下滑的风险。多家券商研究员认为,BDO价格下滑仅仅是短期内市场的非理性下跌,后市价格仍会回升,短期价格下滑不影响山西三维的发展。

    国内外价差拉大

    据了解,目前在欧洲、日本及韩国等地区,BDO仍然延续着今年年初以来供应偏紧的局面,这些地区4-5月份的交易价格均维持在20600-22300元/吨的高位。有业内人士向记者表示,国内近2个月来BDO价格下滑严重的一个重要原因在于国内某个BDO生产厂商低价出货,因此引发了整体价格的下滑,到目前国内外价差已经达到2000-3000元/吨。且由于价格下跌较快,很多国内厂商和贸易商还没有及时寻找到出口的渠道。

    国金证券化工行业研究员刘波认为,目前国内BDO价格的下跌完全是市场的非理性行为,市场杀跌的重要原因在于前期库存的释放。在今年年初,国内BDO价格还是一路看涨,贸易商在3-4月份也大量进口了BDO,这就大大增加了市场供应。但另一方面,年初BDO价格高涨也使得下游的PBT树脂、氨纶行业降低了对BDO的需求,甚至出现了开工率的下降。由此一来,BDO价格出现了下降的局面。

    对公司影响有限

    刘波向本报记者表示,BDO价格短期下滑对山西三维的影响有限,在山西三维的产业链中,有着从电石乙炔-BDO-PTMEG(GBL等)的完整产品链,因此其抗BDO价格下滑的能力很强,尽管BDO价格调整、下游氨纶价格也有所调整,但氨纶的原料PTMEG仍保持着高位,因此山西三维的产品链利润没有受到影响。

    据了解,山西三维BDO产品在2006年约有70%属于自用,外销部分占30%左右,BDO价格下滑真正影响的是其外销部分。不过,山西三维从今年6月5日起开始了为期两个星期的BDO装置检修,这也在一定程度上避开了外销BDO价格下滑所带来的风险。

    短期内的杀价并未改变研究员对BDO行业的看好,刘波表示,从成本方面来看,BDO价格由石油法决定,油价大跌的风险并不大,这就决定了在成本推动下,BDO价格会逐渐回归理性。

    另外,BDO的市场需求实际上仍在保持快速增长,在2007年下半年国内有3.3万吨的氨纶产能扩张,台湾长春化学、星新材料(600299)的PBT项目都将增加对BDO的需求。国内BDO供需平衡将要到2009年以后才能实现。在成本难以下降和需求不断增长的背景下,BDO价格回暖已值得期待。

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。