东方电机：定单量充足业绩稳定增长

　　东方电机（600875）一季度新增约120亿元订单，扣除海外订单，目前在手的2007年新签订单保守预计在130亿元左右。公司2007年上半年又新签订约40亿风电订单；目前在手约950台1.5MW风电订单，约合85亿元左右。

预计2007年将完成约300－350台的生产，并预计后期仍有较高速增长。

　　公司参与分包了岭澳一期百万级核能发电机组的制造，是目前国内唯一已经具备制造百万级核岛和常规岛相关设备经验和能力的企业。核电在安全技术不断升级的保障下，将作为未来长期最主要的高效清洁能源，公司未来在核电方面仍将继续保持高速增长，保守预计公司2009－2012年核电业务增速将在20％以上。公司大容量等级的循环流化床电站锅炉占据国内60％的市场份额，而基于国家节能降耗减排的硬性要求，预计未来对大容量等级循环流化床电站锅炉的需求还将进一步提高，公司充足而良好的既有业绩将继续保持高比例的市场占有率。公司完成吸收合并，电源设备实现国内唯一的五电并举，后续意欲染指输变电及成套设备领域，打开新的发展空间。基于产品结构的调整、原材料国产化程度提高、以及产品产量规模和配套性增强，预计公司毛利率水平将企稳并逐步呈现小幅回升趋势。

　　申银万国分析师牟其峥预计07年公司每股收益2.67元，合理价格在78.99元，目前盈利预测是相对保守的，公司未来发展仍有较大空间。维持投资评级“增持”。

　　作者：黄汉兵 今日投资

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