巨轮股份：细分行业龙头 择机介入

    巨轮股份(002031)公司主营汽车子午线轮胎模具、汽车子午线轮胎设备制造销售及相关技术开发。公司发展目标为建设具有世界一流水平的子午线轮胎模具及橡胶机械装备专业制造基地。

目前轮胎模具制造公司与轮胎制造商之间已形成一种长期、渐进和稳固的合作关系。"技术密集型"、"资金密集型"加上"行业高进入壁垒"决定了公司在轮胎模具行业的稳固地位,因此可以说短期内公司在国内轮胎模具市场龙头地位将难以动摇。公司投资看点在于按照最新的增值税优惠政策,2007年公司将收到一年半的返税,约2500万元,折合每股收益0.14元。如果一季度公司可以收到2006年的退税1500万元,则一季度业绩将增长100%以上；另外IPO项目在2007年中期将达产,新产品的批量生产将成为公司的利润增长点。行业分析师对公司2006年、2007年、2008年EPS为0.40、0.62、0.75元,目前机械行业上市公司2007年的平均市盈率为20倍,由于巨轮股份是细分行业的龙头,产品盈利能力强,按照"行业平均市盈率"+"成长溢价"+"小盘股溢价",可给予25倍左右的市盈率,合理估值区间在14.2-17元,建议择机介入。

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