国电南瑞：收购农电自动化业务已通过

　　国电南瑞（600406）在2007年6月16日，第二次临时股东大会，公布收购南瑞集团农电自动化业务资产的议案经表决顺利通过。南瑞集团农电自动化业务资产（06年收入规模1.3亿元、净利润1900万）注入上市公司的方案经上周六股东大会审议表决顺利通过，合并全年报表后，预计对07年每股收益影响约0.10元，全年约0.65元，07年动态市盈率为47倍，目前估值基本合理。

　　公司未来注入资产的空间比较大：据了解，2006年，南瑞签订销售合同额超过43亿元，实现销售收入超过32亿元。上市公司业务规模只占集团的1/4，盈利能力居于中等偏上水平。南瑞集团内部比较重要的业务和资产包括：继电保护业务（深圳南瑞收入3-4亿元，利润6000-7000万，近期集团持股比例增加）、水电自动化及相关业务（水情所、自控、大坝等，收入近10亿元、净利润率在10%以上），这些业务与上市公司业务之间互补性较强，注入后有利于发挥集团协同效应，目前集团已经在考虑这个问题。

　　长江证券分析师李勃等认为，但近期持续注入资产的可能性不大，因为：1）集团正面临重要的人事变动；2）由于南瑞集团下面的子公司/研究所股权结构复杂，处理起来也需要一段时间。国有企业整体上市是大势所趋，鉴于南瑞集团优质资产较多，长期维持“推荐”评级，短期给予“谨慎推荐”评级。

　　作者：林容弟 今日投资