国金证券：紧缩政策迫在眉睫最早本周末出台

　　 ·《出口退税专题分析报告——退税调整引导增长方式转型》

　　行业公司

　　·《纺织服装行业投资快讯——服装、粘胶出口退税率降低》

　　·《水上运输行业投资快讯——出口退税打破集装箱班轮运输供需平衡》

　　·《化学原料行业投资快讯——出口退税调整对化工出口型企业冲击较大》

　　·《康 恩 贝投资价值分析报告——现代植物药的倡导者，OTC 领域的新秀》

　　当日其它信息

　　·基金券商QDII 铺开 可全面投资海外证券

　　继华安基金率先“试水”后，合格境内机构投资者(QDII)业务将在基金公司、券商中全面铺开，境内居民借道境外理财的美梦即将成真。

中国证监会日前颁布了《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》以及《关于实施<合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法>有关问题的通知》，对QDII准入条件、产品设计、资金募集、境外投资顾问、资产托管、投资运作、信息披露等方面的内容及其实施作出了详尽的规定，共同构成了基金公司、券商QDII业务完整的规则体系。7月5日实施。《办法》规定，申请此项业务的基金公司要求净资产不少于2亿元人民币，经营基金管理业务达2年以上，在最近一个季度末资产管理规模不少于200亿元人民币或等值外汇资产；证券公司净资本不少于8亿元人民币，净资本与净资产比例不低于70％，经营集合资产管理计划业务达1年以上。QDII产品募集资金币种可以是人民币、美元及其他主要外汇货币。产品设计包括开放式基金、封闭式基金以及集合理财等多种形式运作。对于产品的规模，有关人士透露，单个产品的额度只设下限不设上限，由公司根据产品特性自行设定。在个人购买额度上，亦没有限制。从投资运作方面来看，《通知》要求QDII必须主要投资于已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区的证券市场，投资产品包括挂牌交易的股票、债券、存托凭证、房地产信托凭证、公募基金、结构性投资产品、金融衍生品等。据了解，《办法》及《通知》生效后，证监会将正式受理QDII资格申请，积极稳妥地组织基金管理公司、证券公司开展QDII业务试点工作，并将及时总结运作实践与监管方面的经验，进一步完善QDII监管规则。下一步，将建立QDII产品审核的专家委员会制度。

　　·央行表示汇率无序调整会影响国内经济 对IMF《决定》持保留态度

　　·大摩：紧缩政策出台迫在眉睫 最早本周末到来

　　财政部调整出口退税政策公布之后，摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆昨日在报告中表示，此举显示新一轮宏观紧缩周期的开始；货币紧缩政策的出台已是迫在眉睫，最早可能在本周末到来。

　　摩根士丹利报告称，自上周国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究当前经济工作的突出问题以来，这是中国政府部门采取的第一个具体政策举措。这显示“中国政府将开始新一轮宏观紧缩周期”。报告表示，目前很难准确估量这次出口退税削减涉及的总金额以及它对出口总量的影响，尽管财政部认为这次出口退税政策调整“力度适中”，并且“不会对正常外贸出口产生明显的负面影响”。

　　报告认为，在财政部调整出口退税政策后，未来几周内，可能还会有其他相关政府部门，如央行、国家发改委等，陆续出台更多的政策措施，以同温家宝讲话的基调保持一致。上述形势，尤其在中国股市已完全从提高印花税政策公布以来的回调中恢复过来，并且在近几个交易日开始向新高冲击之际，令货币紧缩政策的出台更显迫切。此前猪肉价格上涨引发的通货膨胀已让央行承受了升息压力。为此，报告重申，货币紧缩政策的出台已是迫在眉睫，最早可能在本周末到来。

　　报告同时认为，由于此次出口退税政策调整范围广泛，对出口领域的影响与人民币升值相当。这一政策实施以后，预计未来几个月内出口增长将有所放缓，当然部分原因在于一些出口商由于预期到相关政策的调整，已经提前数月出口产品。这一政策举措再次表明，管理层更倾向于对特定行业进行调整，而非汇率改革等货币措施来解决外部失衡问题。如果上述政策调整不能取得切实成果，预期未来将有更多类似措施出台，以抑制出口的快速扩张。

　　同时，出口退税政策调整还降低了今年下半年人民币加速升值的可能性。报告最后表示，管理层仍将坚持人民币长期渐进式升值的货币政策，预计2007年人民币兑美元将保持累计4－6％的升值幅度。“总之，出口退税政策的调整不会改变我们对中国经济发展前景的预期”。

　　·证券投资首超储蓄成居民首选

　　·证券业QDII 试点扩大 证监会公布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》7 月5 日起施行

　　·房价上涨加剧担忧！预计年底前还会加息两次

　　·铁矿石对外依存度上升 料明年涨价20

　　%

　　·建行海归或为红筹回归探路

　　·中石油下半年海归 A 股迎来蓝筹盛宴

　　·券商继续创设招行权证8.53 亿份

　　·两公司首发下周一上会

搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。