国泰君安:CDM项目　又一造福后世的“都江堰”

机构：国泰君安
李冰是我国古代最著名的水利专家。他是战国时期的秦国人，根据记载可知李冰在秦昭王时（公元前256年-251年）被任命为蜀郡守。中国古代的战国时期，各诸侯国为富国强兵都大力发展经济，而兴修水利就是一项很重要的举措。

李冰上任后即治理了沫水（今青衣江），这是岷江的一条支流，发源于蒙山，因为江中有一个大礁离碓（亦名离堆、涵崖等），加之江水流速漂疾，严重地影响了舟船的航行。李冰主持将离碓凿除后，使得航道畅通无阻，极大地方便了沫水上的航行。而此后设计、建造都江堰水利工程则是李冰对子孙后代的伟大科学贡献。以今天的科学水平来回顾2000多年前的都江堰工程，仍然可以看到这个工程从规划、施工到最终的效果都是十分科学和正确的。因此，这项工程能够成功地控制内、外江水量，解决西涝东旱的弊病，把原来的灾害地区变成“天府”粮仓。如果以现代的科技水平来从事这项工程，可能在施工手段、设备材料、工程进度上有所提高，而就最终的效果来说，则差距并不很大。因此，我们不得不由衷地对2000多年前这项杰出的工程与工程的主持人李冰表示钦佩。

李冰修建都江堰水利工程一方面造福了子孙后代，另一方面也让他自己流芳百世。而如今一些项目也将给子孙后代带来实惠，这就是清洁发展机制（CDM）项目。CDM项目旨在降低二氧化碳等温室气体的排放，减少温室气体排放一防止全球进一步变暖。而对于一些实施CDM项目的上市公司而言，即能够为子孙后代谋福利，又能够因为实施CDM项目而获得项目收益，带来业绩的增长，这与李冰修建都江堰水利工程有异曲同工之妙。

三爱富（600636）节能环保题材，受益CDM项目合作。公司目前拥有国内最完整的氟化学产业链，产品种类达到30多种，多元化结构和产品更新能力有利于保持盈利稳定。此外，公司持股比例70％的常熟三爱富中昊化工新材料有限公司与世界银行签订了核准的减排购买协议，随着项目深入，公司未来几年业绩将有望持续增长。二级市场上，该股经过短线连续调整，做空动力释放较为充分，后市逢低可适当关注。

国泰君安 许斌

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