钢价波动对钢企盈利影响不大

    国内外钢材价格指数差创历史新高钢价波动对钢企盈利影响不大

    证券时报记者李玉亭

    近期国内钢价再度出现小幅波动,从5月下旬开始,国内钢材现货价格开始出现下降,而国际钢材价格却依然处于上涨态势,这使得国内外钢材价差再次拉大。

业内分析人士认为,此次国内钢价下降并非由于供需形势的改变,而是受到出口退税政策出台的影响,从长期来看,国际进口中国钢材的动力依然强劲,国内钢企的盈利能力不会受到影响。

    国内外价差创新高

    从今年5月下旬开始,国内钢材现货价格出现下降。相关数据显示,在6月中旬,长材产品价格较最高点下降150元/吨左右,降幅达到3.5％左右；板材产品价格较最高点下降100元/吨,降幅在2％左右。而在今年的前几个月,板材产品价格一直表现比较平稳,长材产品价格上涨很快,其走势明显强于板材。

    与国内钢材市场价格小幅下调形成对比的是国际钢材价格的持续上升。国际钢铁协会统计数据显示,5月份国际粗钢产量增速为1.122亿吨,同比增长6.4％,世界(除中国)粗钢产量7091万吨,同比增长1.596％。世界(除中国)粗钢产量增速继续下降,远低于需求增速。受到这一影响,国际钢材价格进入今年以来一直保持上升,6月中旬CRU国际钢材价格指数上升到172.8点,北美和欧盟的钢材价格达到149.8点和177.4点。国内外钢材价格指数差达到61.58点,创历史新高。

    供需形势未改

    国信证券钢铁行业分析师李化松认为,导致近期国内钢材价格波动的主要原因是国内钢材贸易商担心出口退税引起出口钢材的回流,导致国内供过于求,因此造成国内钢材价格下降。而根据目前的供需形势,并不支持钢材价格的大幅下跌。

    与国际粗钢产量情况类似,国内粗钢产量也出现同比增速下降和日产量环比下降。5月,国内粗钢产量4130.36万吨,同比增长15.7％；生铁产量3954.51万吨,同比增长14.7％；钢材产量4750.49万吨,同比增长18.07％,但钢铁材产量同比增速都继续下降,5月粗钢日产量133.24万吨,环比下降1.16万吨。

    李化松认为,在粗钢产量增速持续下降的情况下,今年前5个月国内粗钢资源供应量同比增长11.51％,其中4、5两个月分别同比增长6.45％和7.71％。与今年一季度GDP增速11.1％,以及1－5月份固定资产投资同比增长25.9％比较后可以看出,国内对粗钢需求依然比较旺盛。而国际对粗钢的供需虽然在1-5月份基本持平,国际供需缺口较去年有所扩大,国际钢材价格有可能继续上升。

    上半年盈利同比大增

    国信证券的统计表明,尽管钢价出现波动,但今年上半年钢材均价仍旧大幅高于去年同期水平。除了无缝管的均价比去年上半年均价相比下跌344元/吨,螺纹钢、冷热轧薄板等产品均价都高于去年同期均价,其中中厚板高出618元/吨,镀锌板高出709元/吨。这也促使上市公司业绩同比大幅增长,许多上市公司已经在今年一季度报告中对中报业绩进行了预增公告。太钢不锈、华菱管线预计上半年业绩增长200%-250%；武钢股份预增100%以上；宝钢股份、唐钢股份、鞍钢股份预增50%以上。

    对于即将于7月1日执行的出口退税调整,由于主要涉及钢管产品,业内人士普遍认为是对5月21日钢铁退税调整的延续和补充,前期调整的影响更大。而从宝钢股份等公司发布的第三季度钢铁产品价格来看,在考虑到退税政策影响后,钢材价格并未出现大幅调整,这也从一个侧面说明出口退税调整的影响有限。

    长城证券分析师表示,一系列调控政策的出台不会大幅度降低我国钢材的出口量,出口有利于缓解国内供应过剩的压力,同时我国钢材在钢铁工业不发达的国家和地区价格优势明显,这些地区依然对我国钢铁的需求旺盛。从实际情况来看,中国也正在大量向这些地区出口,尤其是国内外价差相对较小的热轧板产品。

    具体到钢铁上市公司的业绩,李化松则表示,由于去年下半年的基数明显高于去年上半年,因此今年下半年可能不会出现上半年普遍大幅预增的情形。

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