大户基金先行炒作 红筹回归成下半年投资主题

　　近日港股两大热炒主题QDII及红筹回归，令一些红筹、国企股都有不俗升幅，市场估计最快下月将会有第一只红筹回归A股上市，预计大户基金会先行炒作巨型红筹股，尤其是电信及石油股，其被认为是首批回归的红筹。

　　目前93家红筹公司中，有22家符合回归要求，且均为大型企业，有传闻指出，中国移动(0941.HK)、中国网通(0906.HK)、中海油(0883.HK)，已被列入首批回归名单内。

　　中国证监会发布《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行股票试点办法(草案)》后，市场消息指出今年8或9月，将会有第一只红筹回归A股市场，其中最热炒的是中移动及中海油，从近日两股的上升情况来说，可能已经有大户基金先行炒作，加上QDII资金，预计未来市场会看重回归A股的红筹，这也是下半年的投资重点。

　　目前热炒的中移动，不少人认定为第一只回归红筹，市场预期公司除会稳获一面3G牌照外，亦可受惠明年税率改革，增加利润；另一只电信股中国网通也因内地电信业即将进行重组，而被重新估值，有利发行A股；同被视为首批回归A股的中海油，预期国际油价仍然高企及寻获新油田，均令该股备受市场看好。

　　事实上，红筹回归是内地的一项大政策，主要是为了满足A股市场的供给需求，而采用这种增加A股供应量的方式，亦等同当局对A股作出了适当的调控，但从红筹自身的角度看，在估值不低的情况下，若要加强发展业务，到A股市场集资，较在香港市场配股筹资更为有利，虽然发行A股会产生摊薄效应，但所筹集到的资金对企业本身发展有很大帮助，因此回归A股市场不失为一个较佳的方法。

　　由于红筹回归A股市场，已不存在实质性障碍，加上A+H两地同步上市的成功，红筹排队回归趋势明朗，只要满足回归的4大条件，包括市值不低于200亿元、最近3个会计年度累计净利润不低于20亿港元、50%以上资产或利润均在境内产生，以及上市满1年；故此，除了上述提到的红筹外，如其它大型红筹股如中信泰富(0267.HK)、联想集团(0992.HK)、中化化肥(0297.HK)、香港中旅(0308.HK)、中国食品(0506.HK)、中国海外(0688.HK)及华润创业(0291.HK)等，估计亦会陆续回归A股市场。