西飞国际定向增发剔除部分军机资产

    此举不影响资产注入所带来的产业提升,定向增发价格确定为9.18元/股

    证券时报记者 蔡晓铭

    本报讯 停牌近两个月的西飞国际(000768)今日披露了修改后的定向增发方案,原方案中拟注入上市公司的部分涉及国家安全的军机总装、调试资产将继续留在集团。

另外,向控股股东定向增发的价格已确定为9.18元/股,西飞国际计划于7月31日召开股东大会审议定向增发事项。

    岳华会计师事务所为此次定向增发出具的盈利预测表明,如果以2007年10月1日为资产合并日,西飞国际2007年度预测的每股收益将是2006年的3.4倍。

    剔除部分军机资产

    西飞国际定向增发方案早在2006年10月即已出炉,由于注入资产存在部分涉及国家安全的资产,所以其定向增发方案迟迟未能获有关主管部门的批准。至2007年5月,西飞国际定向增发方案终获得国防科学技术工业委员会的原则批复,但相关注入资产需“重新确认”,导致西飞国际开始长达2个月的停牌。

    从今日修改后的定向增发方案来看,定向增发的股票数量仍为不超过6.6亿股,其中向西飞集团发行的数量不低于发行总数的55%。不过,在标的资产上,新的方案较第一次提出的方案增加了一条———所注入的资产为“除特殊型号军机的总装、军机调整试飞外的飞机生产制造业务”,原方案中计划注入的民用飞机研发、飞机技术服务、飞机用户支援、飞机改装维修业务及飞机生产所需动力系统等相关资产并未改变。

    根据资产评估公司给出的结果,以2006年9月30日为评估基准日,此次西飞集团拟注入的资产评估净值为33.992亿元,最终的交易价格仍须以国资部门备案的评估结果为基础。

    不影响产业地位提升

    尽管部分军机资产不注入上市公司,但这并不影响此次资产注入对西飞国际所带来的产业提升。

    目前,西飞国际的业务还集中在飞机制造产业链的低端,即零部件生产部分,飞机制造的高端部分,包括部装、总装、技装等均在西飞集团。西飞集团将飞机业务相关资产注入上市公司后,西飞国际将拥有飞机整机的生产能力,成为国内具备整机生产制造的上市公司。此外,通过募集资金,西飞国际还将提高MA60飞机整机和ARJ飞机零部件的生产能力及制造水平,发展大型机翼制造技术。

    虽然部分军机资产仍保留在西飞集团,未来西飞国际还会与西飞集团之间存在较大金额的军机定做方面的关联交易,但由于大部分非军机资产已注入上市公司,关联交易的金额将大为下降。

    盈利能力猛增

    具备整机制造能力的西飞国际将在盈利能力上实现质变。西飞国际方面估算,定向增发完成后,净资产规模将较2006年末增加3倍左右,2007年的主营业务收入将较2006年增加3倍左右,2007年净利润将较2006年增加5倍左右。

    岳华会计师事务所估测,假设2007年10月1日为合并日,由于进入资产1至9月份的预测净利润-7362万元为西飞集团享有,所以2007年度预测归属于西飞国际母公司股东的净利润为4.39亿元,按定向增发上限6.6亿股,发行后总股本上限12.86亿股计算,发行后每股收益为0.34元,是2006年西飞国际每股收益0.10元的3.4倍。

    据悉,西飞国际定向增发方案尚需获得国资部门的批复、股东大会的批准及证监会的核准方可实施。

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