电子元器件 产业转移带来发展机遇

　　本周投资评级上调居前的30只个股，所属行业比较集中。电子设备与仪器行业再度居于榜首，共有7家公司入选；其次为制药行业，共有4家公司入选；房地产、金属与采矿、机械制造、化工品行业各有两家公司入选。

　　中国PCB(印刷电路板)行业快速发展，占世界产业比重不断提高，2006年已经确立了世界第一PCB大国的地位。目前本土企业产品主要集中在单双面板和4－6层板等中低端板，其中，单双面板发展缓慢；6层以上多层板、HDI板、软板则快速发展，HDI板年复合增长率在60%左右。

　　我国目前PCB进口占产值比重高达70%，以高端板进口为主，但随着产品向高端演进，国内产品在融入国际分工的同时也将提供巨大的替代空间，贸易逆差有缩小趋势。产业国际转移将带来技术升级与产品结构优化：完整的产业链为PCB产业发展带来内在动力；广泛的下游需求给PCB行业发展带来持续刺激，是其发展的外部动力。

　　PCB行业和电子信息产业的发展密切相关。在国际产业转移大趋势和奥运会与中小企业信息化建设的刺激下，电子产业仍将快速发展，预期下半年3G、数字电视、计算机行业都将成为电子产业发展的动力。此外，随着手机产业的继续发展，预计HDI将成为本土厂商的亮点。

　　东方证券分析师陈刚看好PCB行业的技术进步、产品升级和产业结构进一步完善，认为伴随3G、数字电视、VISTA的刺激，今年下半年将成为行业旺季。陈刚更看好PCB产业国际转移给上游行业带来的发展机遇：看好上游铜箔、玻璃纤维和PCB设备行业的发展空间；同时看好覆铜板和PCB行业内技术高端、产品高档、市场集中度高且具备独特盈利模式的企业。

　　莱宝高科

　　分享液晶产业大发展

　　莱宝高科（002106）的IPO投资项目建设将全面展开，预计年底之前将完成厂房建设、设备引进和相关技术储备；同时，公司加大了中高端CSTN彩色滤光片、ITO导电玻璃的开发力度，全年CF和ITO玻璃的价格下降幅度有望减缓。

　　虽然需求持续扩大，但产能扩充需要一定时间，因此中小屏市场持续紧缺，这一方面为公司在建募集资金项目提供了良好的市场基础，另一方面对公司现有产品价格的下滑起到了一定抑制作用。公司募集资金项目TFT空盒预计将在2008年中期正式投产，将成为公司2008年业绩提升的动力。而TP屏预计在2009年初正式投产，也会拉动2009年业绩的增长。

　　公司未来的滚存利润及进一步的融资，可以支撑未来更进一步的发展。公司管理层对投资相对谨慎，假使能更大胆些，充分利用财务杠杆，公司未来发展将会提速。据判断，在现有业务中，CSTN用CF跌价将大幅收窄，出货保持略有增长；而ITO在高端份额逐步增加的情况下，均价将保持稳中有升的态势，出货量也将略有增长。

　　公司2007－2009年综合盈利预测分别为0.99、1.40、1.81元，目前共有6名分析师跟踪该股，给予“强力买入”、“买入”评级的分别为3、3人，综合投资评级为“买入”。其中，东方证券分析师张小嘎认为，公司是TFT产业链的代表公司，将充分分享未来液晶产业大发展的机遇。预计公司2007－2009的利润复合增长率将达51%，合理股价应在30－32倍2008年每股收益的水平，即37－40元。公司最大风险来自全球市场液晶屏需求的波动。

　　广州国光

　　长期发展趋势乐观

　　广州国光（002045）发布公司修正后的业绩预测，预计中期净利润比上年同期未按新会计准则调整的净利润下降，幅度不超过30%。但已有的订单与合作关系不会终结，随着与高端客户合作的深入及产品档次的升级，未来公司仍会有持续的增长空间，预计全年的业绩增长将可达20－25%左右，2008年可以期待50%以上的增长。

　　公司业绩下降主要有两个因素。首先，订单延迟及产品改型导致了期间业务收入的增长低于预期，公司对原有客户的存量调整已经开始，可是新增的高端客户订单执行进度慢于预期；其次，股权激励计入成本导致新增成本近1000万元，占去年同期的净利润规模已经超过了30%。短期来看，上半年的业绩在不考虑股权激励费用的情况下仅仅与去年同期持平，全年业绩增长也将低于预期，约为25%左右，而加上股权激励费用后，仅与2006年持平。

　　但是，公司长期发展趋势仍然乐观，原因是电声行业的中高端产品的产能转移将是一个渐进而不可逆转的过程，而公司优越的行业竞争地位及良好的管理都将使之持续受益于这一趋势。

　　平安证券分析师曾实认为，公司目前股价相对市场而言仍显合理，而且看好公司总体的发展趋势。不考虑股权激励费用，预计公司2007－2008年每股收益分别为0.43、0.65元；考虑了股权激励的费用后，分别为0.34、0.60元。维持“强烈推荐”的投资评级。（中证网） (来源：中证网) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。