中华企业：做强地产业务融资需求强烈

　　中华企业(600675)是一家具有53年地产开发历史的优质地产开发商，作为上海地产行业的龙头公司之一，具备卓越的品牌和强大的开发能力。目前，地产开发项目储备不足，扩张目标明确，融资需求迫切。

　　06年末，公司住宅开发项目储备权益面积仅为64.94万平米，而且其中10.3万平米为经济适用房储备项目（华径项目），项目储备仅够其开发2年左右，但地产开发业务做大做强的战略目标明确，公司目前受资金紧缺影响扩张动力不足，融资需求迫切。而公司商业地产开发具很强开发能力，且在上海地区已形成卓越品牌。除了传统的商业地产开发模式之外，公司商业烂尾楼的整合上具有较强的能力，06年公司出资16亿获得万泰大厦、张杨路25号商务大厦、洛克双喜商业楼宇此三个“烂尾楼“项目，此三项目将于08年、09年全部结算，届时将为公司08、09年合计带来约10个亿毛利。此外，大股东资产注入预期增强。大股东上海地产集团将公司作为其地产开发业务的整合平台，大股东将其做大做强的意愿是非常明显，在目前公司融资需求迫切的情况之下，注入进程可能加快。

　　招商证券分析师赵春预计公司07－09年每股收益分别为0.55、0.77、0.92元，三年复合增长率为25％。考虑到存在集团公司优质资产注入预期，给予目标价格为25元，对应08年32倍市盈水平，给予“推荐”的投资评级。

　　作者：周莹 今日投资 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。