焦作万方（000612）持续稳增可期

    金元证券研究员欧文沛认为,焦作万方寻求获取稳定的冶炼利润,发展前景较为清晰,预计公司2007年、2008年每股收益可分别达1.35元、1.40元。给予“增持”的评级。

    07年上半年焦作万方生产经营形势良好,产销量持续稳步增长。公司实现营业收入23.528亿元,较上年同期增长31.33%；净利润3.74亿元,同比增长193.31%。每股收益0.778元。公司国内销售铝锭收入18.22 亿元,同比增长25.41%。毛利率26.26%,同比上升11.30个百分点。毛利率上升一方面是由于氧化铝现货价格同比出现下跌,2006年上半年价格在5200元/吨以上,2007年上半年价格一直低于4000元/吨的水平。另一方面,是由于公司去年下半年以来,就与大股东签订氧化铝长单供应合同,获得了稳定的货源供应,降低了采购成本。

    公司营业收入保持良好的增长,一方面是由于电解铝价格上半年仍然维持高位运行,同比跌幅较小；另一方面,由于公司电解一分厂2006年下半年完成技改投入生产,今天上半年实现生产铝产品13.77万吨,同比增长35.95%。其中上半年铝锭产量12.23万吨,同比增长21.28%；铝锭销售12.35万吨,同比增长22.01%。同时,公司铝合金项目二期工程项目已完成投资41475万元,已累计完成投资54468万元,占预计投资总额的83.80%。该项目的完成,将有助于延伸公司产业链,提升产品盈利能力。

    (本报记者 丛榕 整理)