亚宝药业 （600351）高速成长趋势明朗

    华泰证券研究员彭海柱认为,由于亚宝药业在各方面均已具备了腾飞的条件,故从07年开始,公司将迎来高速成长期。预计未来三年公司EPS分别可达到0.32元、0.48元和0.60元,对应的动态市盈率分别为30倍、20和16倍,显著低于国内A股市场医药股平均估值水平。

    今年以来,公司通过规范流程、完善工艺,进一步做细差异化营销和精益化生产,使得公司的发展质量明显提升,表现在费用率稳中有降。2007年上半年,公司的管理、营业和财务费用分别同比增长32.47%、-6.26%、2.83%。整体费用率水平由去年同期的30.2%下降到今年的26.58%。2007年上半年,公司实现主营业务收入为4.59亿元,同比增长32.27%；实现净利润1892万元,同比大幅增长95.34％；净资产收益率为5.40%,比去年同期增加了2.34%。

    公司从2002年上市以来,各项业务均获明显提升,主要表现在：大规模固定资产投入生产基地建设并完成；遍及全国的营销架构体系基本成型；研发体系采取“跟进”与“抢仿”策略,造就丰富新品储备。研究员认为,这些业务的推进,虽然影响了当时公司的利润水平,但公司在这些业务完成后,其未来发展能力得到极大提升。