通胀日益严峻调控可能加码

　　日前发改委发出通知，要求各地开展食品价格及相关收费专项检查，严查价格串通、哄抬价格、价格欺诈等三类不正当价格行为。

　　此前发改委已三次通知要求严格控制相关产品物价。7月30日，发改委表示，要严控地方政府擅自出台提价措施；8月2日，发改委要求，各级价格主管部门应立即组织开展主要食品价格和相关收费专项检查，严打哄抬价格行为；8月4日，发改委发出通知要求，中石油、中石化不得对系统外企业停供、限供成品油，严格控制成品油出口，确保成品油市场供应。

　　尽管国家统计局此前表示上半年物价上涨主要是因为结构性问题，但发改委连续发出通知，可以看出政府对当前通货膨胀格局的担忧。申银万国的近期研究报告称，由于导致物价上涨的因素例如猪肉价格涨幅继续扩大，同时有越来越多的商品加入涨价行列，7月份CPI呈现加速上涨的格局。初步预计7月份CPI上涨5.1％，涨幅比6月份提高0.7个百分点。

　　对于当前屡越红线的物价指数，国家统计局解释为，食品价格上涨推动所致。但专家们认为，尽管目前通货膨胀带有明显的食品推动型特征，但是从居民消费价格和商品零售价格的分类指数来看，越来越多的商品和服务价格开始上涨，这表明物价上涨正在成为一种普遍现象。

　　以油价为例，目前国家原油价格持续走高，这就给国内成品油价格带来了相当大的压力，目前部分炼油厂已经提高了成品油出厂的批发价，一些地区也再次出现了批零倒挂。如果国际原油价格继续高位运行，有关部门很难不出台成品油零售价格上调措施。

　　专家认为，如果原油价格持续高涨，则工业品出厂价格指数 PPI将有较大回升压力。而PPI则是判断CPI的先行指标。兴业银行最新发布的报告则称，国际油价重返高位会鼓励生物乙醇生产，增强其替代原油的竞争力，从而推高农产品价格，同时由于其是化肥、农膜等重要农资的主要原材料，油价高位运行还将提高农业生产成本，推动农产品价格上升。

　　申银万国宏观分析师李慧勇表示，鉴于通货膨胀俨然成为一个迫在眉睫的问题，2004年曾经运用过的直接的价格控制会再次成为一个调控工具。实际上例如重庆等物价涨幅超过预期目标的地区已经暂停了政府调价措施。随着物价涨幅的继续扩大，预计会有越来越多的地区采取类似的措施。

　　他还认为，通货膨胀压力加大，毫无疑问增加了升息的必要，但是由于7月20日刚刚加息，短期内升息基本上不再可能。由于9、10月份将是年内物价涨幅的高点，因此在9、10月份央行极有可能再次加息。