次级债风暴中国非旁观者中行或损失数百万美元

　　次级债风暴中国非旁观者中行或损失数百万美元

　　美国次级债危机可能会对投资者心理产生影响，但是由于目前资本项目还没有放开，资金跨国流动受到限制，因此实际影响并不大。

　　本报记者张燕　发自上海


　　中国不是美国次级债危机的旁观者。中国银行副行长朱民近日透露，美国次级债危机有可能导致该行蒙受数百万美元的损失。

　　朱民在北京出席一个会议时透露，中国银行在美国投资了数十亿美元房地产抵押证券，蒙受的损失为数百万美元。

　　中国银行发言人王兆文之前曾表示，房地产债务抵押证券在中国银行全部投资中所占的比例很小，美国次级房贷问题不会影响中国银行上半年的经营状况。

　　“"数十亿"美元超出了我的预期，但我仍然认为规模在20亿美元左右。”摩根大通证券（亚太）有限公司驻香港银行和金融服务副总裁陈舜对本报记者表示。

　　此前，陈舜曾预测，中行境外债券投资组合规模约800亿美元，其中80亿美元为次级抵押贷款及其他资产作抵押的投资，其中次级抵押贷款相关投资为20亿美元左右。

　　不仅只有中国银行卷入了这场风暴。工商银行董事会秘书潘功胜也于近日承认，工行也有涉及美国次级抵押贷款的投资，但金额也非常少，不会影响公司利润。

　　风暴席卷全球

　　“银行的一点点损失还不至于对金融市场产生较大的影响。内地股市随时可能出现调整，次级抵押贷款可能只是借口。”陈舜说。

　　当今年4月份美国第二大次级抵押贷款公司新世纪金融申请破产保护时，谁也没有料到这还只是次级抵押贷款连锁反应的冰山一角。

　　上月，由于投资与次级抵押贷款相关的证券，贝尔斯登有两支对冲基金瘫痪，本周宣布又有一支基金暂停赎回。“这是22年来我所见到的最糟糕局面。过去8周来，固定收益市场环境变得相当严峻。”贝尔斯登财务总监SamuelMolinaro说。

　　更多的损失正蔓延到信贷市场其他领域。澳大利亚麦格里银行、美国Sowood资本管理也都曝出危情。近期Frankfurt-Trust也沦为次级债危机在德国的第二个牺牲品，其暂时关闭旗下一家基金，阻止不安的投资者进一步赎回。7月底，德国一家中型银行IKB工业银行曾被卷入美国次级债危机的漩涡。

　　对中国影响不大

　　据雷曼兄弟抵押贷款策略师估计，2007年和2008年约有3000亿美元贷款将会违约。假设历史平均损失率为30%（即放贷者只收回70%的贷款本金），那么投资者将损失约900亿美元。

　　雷曼兄弟EthanHarris表示，对于宏观经济而言，更大的担忧不是直接损失，而是各资本市场间的蔓延效应，次级抵押贷款的余震将在未来几个月里继续考验投资者的勇气。

　　陈舜表示，美国次级债危机对美国信用市场产生影响，企业融资相对变得相对难些，如果企业借不到钱，经济增长将受到影响。“我觉得暂时对中国还不会产生那么大的影响”。

　　根据美国财政部报告，截至2006年6月底，中国购买的美国房地产抵押贷款证券为1075亿美元。次级抵押贷款证券只是房地产抵押贷款证券的一部分。

　　上海财经大学金融学院副教授谈儒勇在接受本报记者采访，次级债危机产生的心理影响大于实际影响，由于金融市场上的“蝴蝶效应”，美国次级债危机可能会对投资者心理产生影响，但是由于目前资本项目还没有放开，资金跨国流动受到限制，因此实际影响并不大。

　　《国际金融报》 (2007-08-08 第01版)