银河证券：“二八”现象演绎新平衡

　　“二八”现象演绎新平衡

　　“二八”现象再次在股市中得到显现，上涨的主要是少数大盘蓝筹股，而大部分股票则呈现下跌态势，由于持有大盘蓝筹股的主要是基金等机构投资者，这表明机构投资者重新掌握市场主动权。而对大部分中小投资者来说，缺乏赚钱效应，投资信心也受到一定的影响。

　　导致当前“二八”现象原因在于，场外资金通过基金入市的力度有所加强，新基金的申购仍十分火爆，老基金的持续营销也在不断进行，基金申购资金的增加，对大盘蓝筹股行情的激活起到了催化作用，因为大盘蓝股的流动性较好，投资效率较高，同时也是基金重仓持有的品种。如果场外资金继续保持对基金的投资热情，大盘蓝筹股的强势状况也有望继续维持。

　　但是市场也存在一些不确定因素的冲击，从而有可能带来市场的震荡。一是当前美国美国次级债危机似乎比预想的要严重一些，以致于美国、欧洲和日本的央行不得不向金融市场注入巨额资金，以缓解流动性问题，未来尚需对其后续效果进行观察。尽管目前A股市场受这一危机影响不大，但如果危机继续恶化，则可能进一步带动港股下跌从而影响A股投资者的信心。

　　二是市场对7 月份宏观经济数据也心存担心，7月份外贸进出口增长仍较快，新增贷款创历史新高，种种迹象表明，CPI数据也将在较高水平，在相关数据公布后，如果政府出台市场预期之外的调控举措，则可能会给市场带来冲击。而在数据公布之前，一些投资者倾向于以静制动，静观其变。

　　从市场资金面的状况来看，总体处在相对平衡状态，股民保证金基本稳定，新增开户数也比较平稳，新股发行速度也比较适中。但这种平衡只是一种短期平衡，打破这种平衡的力量已处在不断酝酿之中。从资金流入方面来看，如果投资者对未来通胀预期进一步强化，投资者的理财偏好将发生改变，为规避银行负利率风险，储蓄资金仍存在加速流入股市的可能，当前居民储蓄高达16万亿元以上，而目前股市一、二级市场的资金总量约为2万亿元，资金流入股市的潜力仍然较大。而在资金流出方面，随着建行、中石油等H股的回归，新股扩容的速度在加快，同时市场再融资的速度也在加快，比如保利地产的增发融资额近200亿元，还有不少上市公司也已提出大规模再融资预案，此外，大小非上市压力也在不断累计之中，随着股价的上涨，这种上市的压力还会不断增加。考虑当前市场上机构投资者与中小投资者对市场的看法明显分歧；考虑美国次级债危机尚不明朗，周边金融市场走势存在不确定性；考虑到7月份宏观经济数据即将公布，宏观调控的压力依然存在；考虑到当前市场的资金面处在相对平稳状态，而未来资金面的变化还存在种种不确定性因素，我们认为未来在震荡中寻求平衡的可能性比较大，在投资热点方面，应重点“二八”现象中的蓝筹股，尤其是一些今年以来相对涨幅不太大的蓝筹股。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。