广州药业：业务持续向好未来增长可期

　　广州药业（600332）2007中期公司实现主营业务收入59.87亿元，同比增长17.36%；实现利润总额2.53亿元，同比增长27.05%；实现净利润1.58亿元，同比增长14.64％。实现每股收益0.195元，基本符合预期。

　　多个老品种保持较好增长势头，如消渴丸在规模已经上到4个亿的情况下，上半年同比增长21.26%，全年估计实现5个亿左右销售收入。安神补脑液、前列通片在同类竞争产品较多的情况下大幅增长65%、47%。而医药工业板块整体销售收入12.76亿元，同比增长15.37%，主营业务利润率50.18%，同比略微下降1.84个百分点。费用率37.19%，同比下降2.87个百分点。公司凉茶业务也继续强劲增长：王老吉清凉茶销售收入同比再度翻番，增长105%；广东凉茶颗粒同比增长18.84%。

　　国信证券分析师丁丹认为，考虑到出售广州医药50％股权的一次性收益约8300万，预计07年每股收益为0.40元；鉴于公司现有业务持续向好，狂犬疫苗有望08年下半年上市，09年贡献收益，上调08-09年每股收益至0.39、0.46元。维持“谨慎推荐”投资评级。

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