□中信标普公司 罗林
在各国央行先后向金融体系注入巨额资金之后,受美国次级抵押债券市场危机影响的全球股市在上周止跌企稳,中国股市则大幅上涨。
研究世界各国在经济高速增长阶段的资本化率表明,中国股市的牛市才刚刚开始。
以美国经济高速增长的二十世纪50至80年代为例,在低通胀的经济扩张期,美国资本化率(定义为标准普尔500指数除以美国人均名义GDP)一般在1.25%上下波动;在高通胀的经济收缩期,美国资本化率一般在0.75%上下波动。1952年1月31日标准普尔500指数为24.14点,美国人均名义GDP为3200美元,资本化率为0.75%;1987年1月30日标准普尔500指数为274.08点,美国人均名义GDP为27000美元;资本化率为1.00%。中国目前的人均GDP在2000美元左右,如果以10年之后人均GDP接近1万美元计算,中国股票市场未来10年还有5至10倍的升值空间,从这个意义上讲,中国股市的牛市才刚刚开始。
指数名称 指数代码 起始日 终止日 起始价 收盘价 涨跌幅%
中信标普300 816000 20070817 20070824 3744.89 4203.41 12.244
中信标普50 816050 20070817 20070824 3774.95 4279.39 13.363
中信标普国债 816020 20070817 20070824 1270.53 1273.86 0.262
指数涨幅前五名行业
多样金融 844020 20070817 20070824 5707.42 6863.15 20.25
商业银行 844010 20070817 20070824 3817.9 4453.23 16.641
原材料 841510 20070817 20070824 3497.4 3954.19 13.061
能源 841010 20070817 20070824 3093.76 3488.31 12.753
家庭和个人用品 843030 20070817 20070824 3216.15 3609.75 12.238
指数跌幅前五名行业
食品药品 843010 20070817 20070824 2443.01 2498.58 2.275
电信服务 845010 20070817 20070824 2861.55 2931.31 2.438
半导体 844530 20070817 20070824 1884.47 1942.75 3.093
健康设备 843510 20070817 20070824 2504.5 2659.95 6.207
技术硬件 844520 20070817 20070824 2497.27 2666.2 6.765
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