东睦股份：冶金龙头 行业增速显著

机构：博众投资

公司是国内最大的粉末冶金制造企业之一，由于粉末冶金具有节能、省材、高效、环保等诸多优点，因而日益受到广泛采用，特别是用于轿车、摩托车、冰箱和空调压缩机、电动工具、家用电器等行业，其中部分产品出口到美国、日本和欧洲等国家和地区。

公司具有40多年的粉末冶金专业生产经验，公司在粉末冶金方面具有很强竞争优势，不仅占据国内市场30%市场份额，排名第一，而且技术达到国际水准，具备从设计到模具开发到生产的一体化生产能力，是国家重点高新技术企业之一。

近年来，粉末冶金工业取得了引人注目的发展，特别是汽车行业、机械制造、金属行业、冶金行业带来了巨大的市场空间和发展机遇。在40多家具有一定规模并纳入协会统计范围的粉末冶金公司中。目前东睦股份的销售收入约占22%，产量约占30%，具有较强的规模优势。据调查，“十五”期间，我国粉末冶金的产量平均增速在34%以上，显示出良好的发展势头。“十一五”期间，预计依然可以保持30%左右的增速。行业景气，未来业绩有望持续增长。

目前我国粉末冶金制品企业约有300多家，但具有一定规模并纳入协会统计 范围的约有40多家，而年产量在1000吨以上的仅有6家。东睦股份是产量和销售额最大的一家，2006年公司粉末冶金制品销量23170吨，上半年销售收入占比达到22.14%，产量占比达到29.53%，作为行业龙头具有垄断和技术优势。

从本公司未来发展看，汽车用粉末冶金零件的生产是公司未来发展的主要 方向，而这类零件的全球采购又是公司粉末冶金汽车零件增长的重点之一。粉末冶金全球产量约80万吨，目前，我国粉末冶金行业的现状是老行业新市场，当前正处于粉末冶金的导入期，产品主要应用于冰箱压缩机等领域，占40%；而汽车业仅占20%左右，随着汽车行业的高速发展，发展空间巨大，行业增速显著。

二级市场方面，目前，金属制品行业已成为市场的热点，东睦股份(600114)目前价位较低，已调整到位，底部支撑有力，近日温和放量上扬，有突破前期高点之势，可重点关注。(博众投资 诸军)

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