长江证券：投资策略周刊

　　我们曾多次在报告中强调，A股市场现在处于高位运行，估值偏高，但是行情远远没有走完，当前A股市场投资的亮点就是在央企、国企，这个领域是A股下一轮启动的发动机。本周，央企板块又出现了大的机遇，三大水运公司在整合预期下缕创新高。另外，H股回归的所带来的投资机会也是巨大的，上电股份就是一例。

　　目前的央企机会在于，缩减公司数量，先进整合落后；红筹与H股回归；集团借上市公司平台实现整体上市；大股东把优质资产注入上市公司，改善基本面。

　　回顾本轮牛市，我们发现最为受益的是两类股票，第一类是央企，第二类就是资源，现在二市股价最高的两个股票，中国船舶，最高价是244.90元，山东黄金，最高价是201.50元就是这两类股票的榜样。

　　当前中国资产价格的膨胀，和当年日本的情形有点类似，我们必须警惕经济开放的陷阱，避免遭遇和日本类似的十年衰退，在大量外资不断涌入的同时，芝加哥、新加坡交易所都开设了以中国金融资产为标的的衍生合约，以供投资者套利、避险之用，但实际上国内的投资者根本无法投资这类衍生品，而真正的麻烦应该在中国推出股指期货以后，期货与现货市场的联动让外资更加在这个市场游刃有余，掠夺中国的财富。

　　我们不能小看外资在中国市场的适应能力，它们对游戏规则和未来的情况比我们更清楚，而且外资之间往往容易形成联盟，一方面指责、质疑中国的市场经济地位，让政府在某些方面不得不做出让步，另一方面，又在加速其在中国的金融布局。因此，我们现在应该站在国际视野来考虑战略资产配置，来思考中国经济的发展。

　　目前我们所有的券商研究所的研究基本上都集中在行业公司，以及市场策略方面，尚没有一家从金融危机的角度来对市场进行综合研究。虽然我们都知道金融行业具有非常大的风险，但是我们很少站在全球的角度来思考这个问题，也许我们现在就应该开始金融危机预警的研究了。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。