招商证券：给予华电国际“推荐-A”的投资评级

　　招商证券今日的研究报告给予华电国际（600027）“推荐-A”的投资评级。

　　“十一五”期间华电国际装机容量复合增长率达到28.2%，远远高于全国平均水平。华电国际对机组利用率、煤炭价格、利率变动较为敏感，机组利用率的上升对业绩影响显著。公司长期增长潜力较大，快速增加的装机容量使公司具有业绩爆发式增长的潜力，财务费用在近期内对公司是较大的压力，盈利能力对机组利用率和燃料价格非常敏感。在机组利用小时下降速度放缓，煤价基本稳定的前提下，预计07－09年每股收益分别为0.19元、0.32元和0.40元。由于华电国际具有较高的潜在成长性，按08年每股收益30倍PE计算的价格为9.6元。假设公司发行3亿股，融资27亿元，收购2400兆瓦权益装机容量，可以相应增厚每股收益约20％，对应合理价格为11.52元。考虑到华电国际能够比其他公司更大地分享用电需求的快速增长，给予“推荐-A”的投资评级。（本报记者周文渊/中国证券报·中证网） 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。