广陆数测：数显量具旗帜

　　广陆数测是国内最大的数显测量工具制造企业。公司85%以上收入来自数显量具，65%以上产品用于出口，主要竞争对手来自海外。

　　量具量仪是机械加工测量工具，也是机床配套产品；高精度的量具量仪是先进制造技术不可或缺的重要组成部分，未来发展前景看好。中国是世界机床消费大国，近年机床消费增速在20%以上，预计未来五年增速将保持在15%以上。目前发达国家量具数显化率达50%，每台机床配备6-10只量具；中国量具数显化率不足5%，3台机床才配备1只数显量具。预计到2010年中国量具数显化率将提升到20%，未来3-5年数显量具、量仪需求增速将分别达20%、15%以上。

　　公司近两年受产能限制，业绩平稳增长。募股资金项目因为均有先期投入，预计2007年开始陆续有产出，有利于提升企业整体盈利能力。当前，公司年产160万套高精度数显量具扩建项目和无锡数显量仪生产基地建设项目均已在2006年开始投入建设，预计2008年一季度就会陆续有产出；年产60万套防水型数显量具项目将在募集资金到位后全面投资开建，公司前期已经用自有资金将部分原生产线改建后少量投产，预计2007年将有7-8万套产出。三个项目有望在2010年全面达产，预计达产后可新增收入3.25亿元，新增净利润超过7000万元。

　　天相投顾预计，公司未来3-5年收入、利润将呈现快速增长，年复合增长率将分别高达35%、45%以上。预计公司2007-2009年净利润增速分别为11%、89%和56%，每股收益分别为0.41元、0.77元和1.20元。

　　平安证券王合绪预计，公司未来3年复合增长率将达到30%以上。考虑广陆数测流通盘较小，而近期新股上市溢价非常大，预计该股上市定价在28.50元-31.50元。

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