中小板两只新股今日上市

首日定价：广陆数测32-40元，江特电机32-37元广州证券研究所卢振宁

　　广陆数测：细分行业龙头

　　广陆数测主营生产计量器具，其中以数显量具为主，其销售收入占主营收入的85%以上，是国内最大的数显量具制造企业。数显量具是机械加工测量工具，是机床配套产品，中国是世界机床消费大国，机床消费增速在20%以上，预计未来数显量具需求增速也将达20%以上，行业发展前景广阔。公司产品接近70%用于出口，出口产品基本上是ODM贴牌生产。公司和国内行业相比有明显技术优势，部分技术还达到国际领先水平。

　　本次募集资金投向容栅高精度数显量具增产项目、防水型数显量具项目和数显量仪项目，有助于解决产能瓶颈问题。预计2007年部分投产，2010年全部达产。公司产品目前供不应求，新项目投产后业绩将加速增长，未来5年有望保持40%以上的复合增长率，预计2007年和2008年每股收益分别为0.4元和0.65元。目前A股市场上没有和广陆数测很具可比性的上市公司，参考中小板中行业龙头企业的估值水平并结合公司的成长性，广陆数测可取40-50倍的2008年动态市盈率，对应价格约26-32.5元。

　　根据有关统计，各证券研究机构对广陆数测二级市场价格的预测约在20-38元。其中，天相投顾预计价格介于36-38.5元，国金证券预计价格介于23.54-28.78元。斯米克发行价仅5.08元，参考近期中小板新股的首日定位，预计广陆数测首日涨幅介于190%-260%，价格约32-40元。

　　江特电机：行业前景乐观

　　江特电机主要产品为起重冶金电机和中型高压电机等特种电机，同时还生产低压电机和机械产品。公司产品规格品种比较齐全，在大型起重冶金电机市场有比较高的市场占有率。公司综合竞争力在行内处于领先地位，毛利率也高于行业平均水平。一般来说特种电机行业的行业增长速度高于普通电机的增长速度，公司发展前景良好。

　　本次募集资金主要用于投资大功率变频调速等特种电机制造自动化建设项目，以扩大现有产品的产能，产品市场前景均比较乐观，项目建成后公司产能将接近翻倍，业绩有望大幅上升。预计2007年和2008年每股收益分别为0.5元和0.65元，参考国内电机行业和专用设备类上市公司的估值水平，可取40倍的2008年动态市盈率，对应价格约26元。

　　根据有关统计，各证券研究机构对江特电机二级市场价格的预测主要介于22-40元。其中，中投证券预计价格介于26-33元，国泰君安预计价格介于22-25元。预计江特电机上市首日涨幅介于180%-220%，对应价格约32-37元。

　　
　　
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