吉电股份:被人遗忘的央企资产注入股

机构：新时代证券
在今年8月中旬召开的中央企业负责人研讨会上，国资委方面再次强调了要充分利用资本市场，推进中央企业的改革重组，具备条件的央企要加快整体上市，暂不具备条件的则优先做强上市公司。国资委考核06年度经营业绩为A的36家央企及其旗下的上市公司，有望在央企中充当中坚力量及领先者的角色。

在整合的时间上会较快，整合的力度相对较大。《意见》首次明确了必须国有控股的七大行业，包括军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、民航、航运等七大行业。这些行业无疑是我们关注的重点，从这七大行业来看，石油石化、电信、航运、煤炭等央企的上市公司主要以H股为主，并且很多都有回归A股的计划。民航业几大航空公司已基本实现整体上市，但军工和电网电力上市公司比较分散，缺少集团上市公司，未来整合的空间较大，是重点关注的对象。在长江电力等央企电力股大幅上涨之后，尚处于底部的未被人发现的中央电力能源股吉电股份（000875）就拥有了绝对的爆发潜力，后期发展值得密切留意！

公司最具震撼性且深藏不露的题材在于其实际控制人为中央企业！公司实际控制人中国电力投资集团成立于2002年12月，是中央直属的全国五大发电集团之一，注册资金120亿元，2005年资产总额1410亿元，拥有可控容量3233万千瓦，占全国装机容量的6.4%，2005年发电量1438亿千瓦时。中国电力投资集团在东北电网的可控容量和市场份额列华电集团与华能集团之后排第三位，由于平均上网电价较低，权益资产较高，具有较强的竞争优势！

有如此雄厚实力背景的中央企业为大股东，这就不难理解吉电股份的资产注入预期有多强了！公司是吉林省主要的供电企业，拥有二道江电厂、浑江电厂，持有四平热电项目19.9%的股权，发电量占吉林省上网电量的14.92%供热量分别占通化、白山两市市场80%与100%的份额。热点联营规模优势明显，由于公司所属发电机组均位于煤炭产地，运距短、煤价低，成本优势突出，有利于上网竞价。公司的实际控制人中国电力投资集团是我国五家大型发电企业集团之一，中电投对吉电股份的定位是中电投在东北区域的旗舰企业，是其整合东北电力资产的平台。作为新近加入电力集团国家队的东北火电龙头股，吉电股份基本面的巨大跳跃已今非昔比。根据大股东中电投的战略规划，吉电股份成为中电投在东北区域的能源旗舰，股改时中电投和大股东吉林能源交通总公司承诺向公司注入大量优质资产，其中四平合营公司七家中外合作经营企业近年来税后净利润过亿；白山热电和通化热电在建项目07年下半年将投入使用，而且能够投产即盈利；吉林桦甸油页岩综合开发项目是集油页岩开采、干流法炼油、发电供热、新型建材生产于一体的资源综合利用项目，符合国家石油来源多样化战略和环境保护原则。这些新项目注入之后吉电股份的总装机容量与权益容量将分别增至335万、326万kW，分别增长218%与265%。2007年6月26日公告，股东大会同意向第一大股东吉林省能源交通总公司定向增发6000万股，发行价格为每股5.94元，第一大股东将以其持有的松花江热电94%股权认购本次发行股份，并承诺本次增持的股份自股权登记完成之日起36个月内不转让。目前大股东持有上市公司19.85%股份(包括从二级市场增持的3565.81万股)。此次发行股份购买资产决议的有效期为议案提交股东大会审议通过之日起一年。资产注入的预期正在逐步兑现，必将会使得公司的股票价值得到进一步提升！

央企资产整合正在如火如荼地展开，而严重超跌的吉电股份显然具备强劲的补涨潜力，周一，该股尾盘被实力机构抢筹显示其短线或将加速拉升，值得关注！

新时代证券：黄鹏

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