医改预期“保驾护航”医药股

　　精业胜龙

　　昨天早盘两市惯性低开后均呈明显的遇阻深幅回落态势，经过小幅上扬后迅速下探。个股方面绿肥红瘦。板块上医药股处于涨幅榜前列，亚宝药业、康恩贝都有不错表现。

　　业绩频超预期

　　经历了2006年的低谷，2007年医药行业效益增速连续提升。

全行业保持良好的发展势头，整个行业前8个月收入增长23%，增速同比提高3个百分点，行业利润总额增长49%，增速同比提高40个百分点，利润增速创了近年来的新高。

　　虽然医改方案尚未出台，但是其脚步却越来越近。近期，卫生部系统地公布了关于“三医联动”的医改思路，再次强调医保改革、卫生体制改革、药品流通体制改革联动的重要性。

　　在医改的推动下，行业集中度提升是一个必然的趋势，整个医药产业将加速购并重组，真正涌现出规模化的大型企业和优势的专科药物龙头企业，新医改对医疗市场的扩容和对医药行业的净化作用是毋庸置疑的。建议关注白云山（000522）。

　　滞涨带来价值低估

　　三季度医药板块表现乏力的原因是板块投资逐渐被边缘化。随着大盘股的上市，医药板块总市值和流通市值在大盘中所占比例进一步下降。由于整个板块只有100多只股票，故与大盘股相比，医药股更趋袖珍化。资金流动性充裕与医药股袖珍化造成医药板块投资逐渐被边缘化。

　　但是，板块短暂走势减弱，并不影响其长期向好，这主要是因为对行业产生深刻影响的医疗体制改革脚步渐近，这一政策的实施将会对行业发展起到巨大的推动作用。

　　而10月底证监会要求的上市公司治理结束后，上市公司股权激励审批将有可能放开，上市公司股权激励的实施将有助于促进公司业绩的增长与释放。而近期医药板块走弱，相对于其他行业估值吸引力增强，这为后市走强奠定基础。建议关注华海药业（600521）这个目前医药行业中最值得长期投资的公司之一。

　　抓住龙头企业

　　医药板块有以下几个类型的企业值得关注：一是行业整合趋势中的龙头企业，在行业的快速整合中，大型企业将出现超常规发展；

　　二是制药企业中具有研发和品种优势的企业，在研发积累的背后体现出来的是进取的精神，它们将成为中国制药行业真正的希望所在；

　　三是有国企资源的大型普药企业，它们在行业整合过程中从原来的惨淡经营中走出反转趋势。

　　建议关注快速成长的一致药业（000028）、外向型医药商业龙头中技贸易（600056），也可以关注复星医药、国药股份、上海医药、、华东医药等。

　　◇实战出击

　　西南药业（600666）：

　　普药龙头收益医改

　　西南药业（600666）是名列“中国医药工业50强”的西部地区最大的西药生产企业和西部地区唯一的麻醉药品定点生产基地。大医改背景下的普药生产企业将获得行业政策调整带来的机遇，“麻药定点生产”、“基本用药定点生产”等资质有利于帮助公司获得更多的机会。按照预增公告，公司三季度业绩为0.22元，同比增长80%以上。重庆东金

　　

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