巴士股份：本币升值 地产巴士大增值

机构：海通证券
巴士股份（600741）本币升值，地产巴士大增值

刘海斌

周一两市大盘小幅高开后呈现出震荡上行格局，成交量同比略有萎缩。从盘面观察来看，工商银行受利好刺激大幅走好，在其带领下，银行股集体大涨，带动指数大幅上扬。

个股方面，上涨个股家数远远大于下跌个股家数，热点板块明显增多，受人民币升值消息影响，房地产类个股盘中表现较为活跃。巴士股份（600741）公司拥有大量出租车牌照，而上海已经停发出租车牌照，因此牌照成为当前特殊的稀缺资源，未来升值空间巨大。同时，公司还拥有房地产开发项目。

巴士股份（600741）公司作为目前国内最大的省际长途客运企业，是上海市最大的公共汽电企业，同时还是上海市第三大出租车企业，拥有大量的上海出租车牌照，规模优势明显。随着2000年开始上海开始停发出租车牌照，出租车牌照开始成为当前特殊的稀缺资源，其价值重估潜力巨大，如果未来出租车牌照市场达到40万元/张的交易价格左右，已公司目前拥有的出租车数量来计算，其牌照总价格将高达数十亿元。因此，随着未来出租车牌照价值的不断升值，公司拥有的出租车牌照将面临巨大升值。

更值得注意的是，公司还拥有房地产开发项目，公司曾投入数千万元联合上海本地地产龙头共同设立上海聚航苑地产经营开发有限公司，合作开发南汇航头地区聚航地块建设项目，总面积高达数十公顷。而上海作为国内房地产发展最迅速的前沿地带，近年来上海这类一线城市的房地产升值速度非常之快，同时，随着未来人民币的不断升值，公司的地产项目有望获巨大收益。

海通证券

刘海斌

2007-10-29

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