中集集团：世界物流装备龙头 酝酿反弹

机构：银河证券
中集集团（000039）：世界物流装备龙头 价值低估 酝酿反弹

中集集团 (000039) 公司具有双主业龙头优势，中集集团(000039)集装箱产量连续8年世界第一，全球市场份额超过50%，在国内登机桥市场占据90%以上的份额。

公司是全球唯一能提供所有集装箱品种并拥有完全知识产权的集装箱供应商，目前已拥有布局于中国主要港口的13个干货箱基地、2个冷藏箱基地和5个特种箱基地，具备了年产200万TEU及近400个品种的生产能力，罐箱业务迅速发展成为全球最大的罐箱生产供应商行业竞争优势非常突出。中信建投郑贤玲预计，到今年，中集集团将在7个交通运输装备领域中占据世界第一的位置。垄断决定了定价权，这使其产品毛利率保持相对较高的水平。中集集团正是依靠垄断优势，创造了连续多年高速发展的奇迹。公司自02年以来5年间收入利润增长约4倍，复合增长率在30%以上，在集装箱行业确立了世界级地位。

集团还是中国最大道路运输车辆的生产商，中国半挂运输车辆的最大生产商。2007年1月，中集集团全资子公司中集车辆集团首台38M混凝土泵车研发试制成功，该产品拥有自主核心技术，产品各项性能在国内同类产品中居于领先地位，成长性看点十足。

值得注意的是，公司今年上半年在国内外发起了频繁的合作，通过并购进一步拓展了外延增长空间。去年，中集集团还收购了欧洲主流陆路运输装备公司的博格工业，使中集不仅拥有了全球最顶尖的罐式设备技术，而且一次性拥有博格在欧洲5个国家22个生产基地和全部销售网络，使公司在欧洲市场的布点几乎是一步到位，从而开始了全球布局。公司未来前景十分广阔。

此外，参股招商证券的中集集团也有望迎来大爆发，公司持有招商证券2201万股(创新试点类券商)，占1%。另外，13711万股招商银行股权，价值已经超过50亿元。巨额的股权增值潜力，无疑将会有力地提升未来的股价上涨空间。

中集集团 (000039)与中国船舶及中船股份同属交通运输装备企业。二级市场上，“中”字头的个股因企业本身所具有的国际知名度及行业龙头特征，深受海内外投资机构和新增投资者的喜爱。中集集团作为闻名全球的行业龙头企业，业绩优良，被基金重仓持有，目前该股尚处于相对低位，价值被低估，在经过前期的震荡蓄势之后，近期底部企稳开始反弹，后市有望酝酿恢复性上扬行情。预计下一个“中”字头的黑马就将诞生在它的身上！ 投资者应给予重点关注。

银河证券 朱洋波