德邦证券：持续关注认购涡轮 中期机会有待观察

    德邦证券研究所：吴炳华

　　前言：公司与搜狐财经合作准备开辟“凭栏香江”和窝轮有关的专栏是同时确定的，因为同样的原因，即工作的准备而迟迟没能和网友见面。窝轮市场是一个风险极高的市场，任何投资者在介入窝轮的操作之前都必须认清楚这一点，由于其杠杆作用，风险和收益均可放大数倍、数十倍甚至数百倍。

因此提醒投资者在介入香港窝轮市场之前谨慎权衡，介入后风险控制尤为重要。

　　周五港岛市场出现一定幅度的反弹，恒生指数高开481点后在26305至26723之间反复，收报于26541点，升537点；国企指数亦升130点，报15691点，主板市场成交量萎缩至1049亿元。整体上市场由于一直受到外围环境的拖累而继续下跌的趋势，但周五的反弹可能受外围的转暖，国内市场尾盘也出现向好的走势，因此港岛市场下探压力减缓，我们认为经过市场连续的下跌后本周还有望出现持续的小反弹，但中期尚待观察。

　　从盘面看市场大多板块出现上扬，中资电信股方面，中移动(0941)上升2.37%；联通(0762)上涨2.57%；网通(0906-HK)升0.71%，中电信(0728-HK)倒跌0.36%。中资银行股表现较好，工行(1398-HK)、建行(0939-HK)、中行(3988-HK)升1.5%至3.47%，交行(3328-HK)及中信银行(0998-HK)亦升1.99%及0.77%。地产股反弹力度较强，信置（0083）涨6.2％，收报２４元；新世界（0017）升4％，报２６元；恒隆地产（010）升４％，收盘报收于31.5元。航运股显却急跌，中国远洋（1919）急挫逾７％，收25.2元；中海集运（2866）Ａ股ＩＰＯ申请获通过，股价挫6.6％，收报6.35元；中海发展（1138）亦跌4.6%，报17.26元。港股短线向好迹象明显。

　　我们坚持认为由于港岛市场的国际化易于受世界经济特别美国经济和市场的影响。因此其走势取决于国际经济各方面的力量的综合效果，周五美国市场在关键点位出现较大幅度的上涨表明市场可能会陷入僵局，但港股窝轮有望出现持续的反弹，建议持续关注认购窝轮。中资电信和中国石化的认购窝轮可关注。

　　表：11月23日港岛窝轮涨、跌和活跃前十

　　1、香港窝轮十大涨幅 2、香港窝轮十大跌幅 3、香港十大活跃窝轮

　　窝轮名称 上涨幅度 窝轮名称 下跌幅度 窝轮名称 成交量

　　(6476) 恒指瑞银八零六乙 83.23 (5561) 中行花旗八零二购 -52.692 (3879) 中油比联八零五Ｈ 781,797,880

　　(3754) 电盈麦银七十二购 66.667 (9561) 信行花旗七十二Ａ -50.0 (1479) 中移中银八零六购 777,397,300

　　(6856) 中移法巴八零三沽 57.5 (3500) 信行高盛七十二购 -50.0 (9365) 恒指法巴八零五Ｄ 720,991,050

　　(6335) 恒指德银八零七庚 51.852 (470) 至卓国际零八一零 -46.154 (3872) 中油法巴八零七Ｂ 634,345,000

　　(5864) 恒指德银七十二Ｉ 50.0 (5787) 平安高盛八零三购 -39.674 (6064) 中化法兴八零六Ｂ 600,294,980

　　(6475) 恒指瑞银八零六甲 49.123 (2434) 中寿比联八零一Ａ -38.462 (5715) 中化法兴八十一购 553,994,040

　　(9622) 汇丰法巴七十二Ａ 43.478 (1248) 中寿法巴八零一购 -36.842 (4956) 恒指法兴八零四Ａ 519,244,690

　　(2150) 中信麦银七十二Ｂ 39.85 (6522) 中移汇理八零二沽 -36.735 (3904) 中油荷合八零六Ｂ 468,570,406

　　(6206) ??荷银八零七乙 32.955 (4526) 神华花旗七十二购 -36.264 (6041) 恒指法兴八零四Ｄ 459,964,380

　　(4749) 招行法兴八零三购 32.877 (7410) 上石法兴八一零购 -34.839 (4714) 中移法巴八零六Ｃ 379,140,850

　　

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