辽宁成大：参股广发证券 价值低估

　　周二沪深大盘继续大幅下挫，市场人气十分低迷，目前沪深300指数在不考虑中石油的情况下，其2008年动态市盈率已不到28倍，这说明了整个市场的环境已遭到了严重破坏，市场信心受到了极大打击，不过，物极必反，预计短期大盘快速下探跌破4800点后有望出现反弹，下方30周均线4750点将构成极强支撑，我们认为反弹先锋很可能是市场人气最强、超跌最严重板块，如券商板块，不管这波调整力度有多大，我们都坚信牛市没有结束。

　　而作为牛市中最赚钱的券商板块近期跌幅巨大，龙头券商2007年市盈率仅20多倍，如中信证券，而辽宁成大（600739）目前市盈率只有10多倍，股价已经严重超跌，价值被市场明显低估。

　　广发证券第一大股东

　　公司持有巨额广发证券股权，是广发证券的第一大股东。广发证券作为目前国内最优秀的券商之一，其前三季度完成了股票基金交易约4.5万亿元，完成股票主承销9家，目前网点规模在业内已居于前茅，其中小项目承销领域也保持了领先地位。

　　估值偏低机构看好

　　作为自营业务实力突出的券商，新会计准则实施也加速了其业绩的释放，按现有券商的市盈率预计，若广发证券能顺利借壳上市，其二级市场定位不会很低，按每股辽宁成大含有0.6股广发证券股权估算，1股辽宁成大拥有的广发证券价值就会相当可观，再加上其自身业务，价值将远远高于目前股价。

　　国泰君安证券最新研究报告认为，预计辽宁成大2007年至2009年每股业绩为2.58元、3.28元和4.2元，2007年市盈率仅17倍左右，考虑其较好的成长性，目前价值低估十分明显，具有较高的投资价值。

　　领先生物疫苗超跌严重

　　公司控股的辽宁成大生物技术有限公司主要从事生物药品研究与开发，其研发的细胞人用狂犬病疫苗，是一项国际领先的高效率、低成本的疫苗生产工艺，不仅符合我国863计划生物工程组的招标项目课题，也是国家“十五”期间重点支持的技术。走势上看，该股近期随大盘调整，股价超跌相当严重，投资者可适当关注。（浙商证券陈泳潮）

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