千点大调整后 收官行情将如何上演

　　　从月K线走势来看，刚刚结束的11月行情以-18.19%的跌幅创出了本轮牛市行情以来的单月最大跌幅，指数点最大下跌达到1082.99点，也创出了历史上单月指数下跌幅度最大的纪录。上证指数从10月中旬的历史高位6124.04点下跌以来，市场几乎没有出现较为象样的反弹行情。

上证指数连破20天、60天均线，甚至称作牛熊分界线的半年线也被无情地跌穿。后市大盘究竟将何去何从无疑更受市场关注。

　　客观而言，逾千点的大调整使得市场风险得到了集中宣泄，静态高估值压力也得到一定程度的缓解，短期市场的确存在技术性反弹的内在要求。笔者认为，从操作层面来看，经过持续下跌之后，目前点位不应继续盲目杀跌，而应从布局未来行情出发锁定一些潜力品种并进行跟踪。

　　观察近期市场，人民币升值受益板块包括金融、航空等以及受政策扶持的航天军工以及以国家产业政策导向的节能环保、替代能源等行业个股整体表现活跃。笔者认为，上述热点的逆势走强在很大程度上反映了下一阶段行情的热点动向。

　　首先，航天军工产业作为国有经济绝对控制的行业，在政策鼓励和国有资本调整的推动下，未来发展面临难得机遇。笔者注意到，今年以来国防科工委已经陆续出台了7个政策，鼓励军工企业进行改制，并积极推进有能力的企业整体上市。市场普遍预计今后几年军工企业将迎来军工资产上市的高峰期。笔者建议投资者适当关注中航一集团、中航二集团和航天科技集团和航天科工集团的改制，旗下上市公司包括西飞国际、成发科技、火箭股份、洪都航空、中国卫星、航天科技、航天长峰、贵航股份等。除了航天军工产业外，国有经济绝对控制的其它六大行业包括电网电力、民航、航运、石油石化、电信、煤炭等和支柱行业如装备制造、铁路、钢铁、化工等也面临较大机会。

　　其次，围绕人民币升值的投资主线仍将贯穿后市行情的发展，金融板块作为明年内外资所得税并轨的直接受益板块，在国民经济持续增长和行业盈利模式转型的推动下，其长期投资价值继续看好。此外，航空板块除了人民币升值受益推动外，2008年北京奥运和行业的重组整合也将带来重要机会。

　　再次，在国家节能减排政策推动下，包括节能环保、替代能源、自主创新等行业有望获得更多的资金、税收等政策优惠，因此更能够保障公司内生性业绩的大幅增长。从这个角度来看，在把握2007年收官行情的机会时，投资者不能忽视国家产业政策导向带来的投资机会。

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