消费升级+通胀压力 食品饮料投资正当时

　　BY王璐每日经济新闻

　　上周食品饮料板块连续五个交易日上涨，板块指数累计上涨逾7%，周五平均涨幅约计2.71%，居于涨幅榜前列。临近年底消费旺季，板块已启动季节性上涨行情，作为稳定增长的防御性板块获得资金青睐。国际农产品重启涨势，也令食品通胀忧虑再次受到关注，板块将面临长期的投资机会。

　　经济发展确保行业增长

　　受益于我国国民经济的持续快速增长，食品饮料行业获得快速发展。人均可支配收入的提高，有效激发城镇居民的消费需求；农村居民收入的提高，也促进了其增加在食品饮料、肉制品和乳制品等方面的消费支出。数据显示，截至今年8月份，行业销售收入达到17040.6亿元，同比增长13.78%，行业利润总额935.39亿元，同比增长24.3%。需求的强劲刺激以及消费结构的持续升级，使行业利润水平维持稳定上升的势头。

　　由于行业持续处于景气周期，食品饮料板块具有较强的防御性和明确的投资价值。分析师指出，10月中旬以来A股市场整体下跌的这一阶段，食品饮料股虽也有回落，但波动较小，且跌幅也低于大盘。随着四季度来临，元旦、春节将接踵而至带来节日效应，以及2008年北京奥运来临后即将掀起新一轮消费热潮，将为板块提供长期的投资机会。

　　食品通胀关注龙头企业

　　由于全球主要农作物产量减少，加之饲料价格上涨亦推高养殖业成本，国际农产品价格近日持续大幅走高。预计未来一年内全球粮价仍将高企，进口成本增加将进一步加剧粮食进口国的食品通胀。粮价走高对于食品饮料行业的影响是双方面的，一方面将进一步推高食品饮料行业的原材料成本，给一些产品竞争力较差、缺乏成本转嫁能力的企业带来较大的成本压力；而一些优势企业则将在市场竞争中胜出，在食品不断提价的大背景下将获取更高利润。

　　东北证券分析师指出，通胀压力对食品饮料各子行业的影响不一。相对而言，高端白酒类企业如贵州茅台、五粮液、泸州老窖等，可较好地规避成本风险；而食品制造业、肉制品加工业和乳制品行业，则因行业集中度低、竞争激烈等原因面临较大压力。

　　但分析人士认为，乳品和肉制品行业具有较大的发展空间，预计其近几年增长率将分别维持在15%和30%以上。其中，业内龙头企业可通过调整产品结构、提价等措施应对成本压力，维持毛利率水平。因而，具备提价能力和品牌知名度的上市公司将在激烈竞争中占据优势地位。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。