湘潭电化：电解锰龙头享受价格大涨喜悦

机构：广州新升
由于锰等相关产品的价格出现强劲井喷行情，短短半年内国内价格翻番，由于多数电解锰贸易商决定暂停出口业务，只在国内市场销售，而国外消费商急于采购，目前价格已大幅度上涨！本次价格的上涨主要是由于市场电解锰现货资源紧缺以及下游需求强烈所致，预计，电解锰的价格会继续高涨，这为生产电解锰企业带来巨大的机遇，其中拥有国际上单厂规模最大的电解二氧化锰生产企业的湘潭电化（002125）潜力较大，值得密切留意！

公司最大潜力将来自于受益于电解锰价格的大幅度上涨！湘潭电化（002125）公司是全球单厂产能最大电解二氧化锰生产企业，目前拥有5条电解二氧化锰专业生产线，05年，电解二氧化锰的产能42000吨，产量38898吨，出口14577吨，产能、产量和出口量均居全国第一，其中产品附加值更高的无汞碱锰电解二氧化锰销量27190吨，国内市场占有率达50%，全球市场占用率11.2%。

已建立了广泛、稳定全球性客户网络，产品已经被广泛运用到全球知名品牌电池产品之中！公司成功研发国际首创利用含锰量20%左右低品位碳酸锰矿石生产无汞碱锰电解二氧化锰工艺技术；发明国际上独创深度去钼新工艺；实现设备大型化，选用大型化合桶、大型电解槽，固液分离设备采用大型高效浓密机；与清华大学、中科院相关院校合作开发了一次可掺混处理电解二氧化锰粗产品60吨细颗粒高效混合系统。已拥有10项专有技术，操作技术水平和设备大型化生产经验在国内处于领先地位！

值得注意的是，2007年12月18日公告，公司以2035.29万元收购控股股东湘潭电化集团公司电解金属锰生产线相关经营性资产，完成后，以不超过4700万元对该生产线进行改扩建，使其年新增产能10000吨，形成年产电解金属锰13000吨生产规模，预计于08年5月底竣工投产，年增销售收入2亿元，净利润1806.67万元！与此同时，公司产能在07年至09年有望保持持续扩张，控股子公司靖西电化1万吨/年无汞碱锰电池专用电解二氧化锰生产线在06年11月投产，产能增长约23.81%；而以募集资金16987.97万元投资2万吨/年无汞碱锰电池专用电解二氧化锰技改工程，达产后，新增年产2万吨无汞碱锰电解二氧化锰产能，年均税后利润2567.07万元，将在09年全年贡献利润，09年产能扩张45.45%！靖西电化项目及IPO募投项目2万吨/年无汞碱锰电解二氧化锰技改项目达产后, 公司电解二氧化锰年生产能力将达到6.4万吨.其中无汞碱锰电解二氧化锰的产能进一步扩大, 将有效提升公司盈利水平,并进一步巩固公司在电解二氧化锰行业的龙头地位！

此外，公司所处湘潭地区具有优越自然资源条件，湘潭及其周边地区碳酸锰矿已探明保有贮量达到800-1000万吨，日常生产经营和募资项目所需碳酸锰矿原材料完全可以由本地锰矿提供。与周边锰矿采矿企业建立了长期稳定合作关系，已签订近17万吨/年碳酸锰长期供货协议，生产原材料供应有充分保障。控股子公司靖西电化与靖西县锰矿签订长期供货协议，充分利用了当地锰矿资源丰富优势。从全国的锰矿供应市场上看，湘潭的锰矿材料质量和价格都有优势！

近期，该股在底部震荡盘整，阴阳相间的K线组合表明有实力机构暗中吸纳。周四，该股放量突破三角形整理，短线拉升行情不可避免，后期有望延续升势，可重点关注！(广州新升 武海明)

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