推进借壳上市的同时，长江证券在零售业务和投行业务两大领域进行了体制、机制改革⊙本报记者王宏斌
好事多磨。经过漫长的准备和等待，长江证券终于跨入上市大门。明日，公司将正式登陆股市，成为第六家上市交易的券商。
业内人士认为，伴随着公开上市，长江证券正经历一系列嬗变，并有望如愿跃入证券业第一集团。
上市契机
作为新晋上市券商，长江证券家底殷实。创新试点券商、全牌照业务资格、遍布全国的零售业务网络、证券类控股集团架构，“优质券商的一切特质基本都已具备，唯一缺少的就是资本补充机制”。证券分析人士如此评价。
该人士分析，长江证券目前拥有50家营业部和11家服务部，网络布局较为合理。以今年1-10月份公司代理交易业务市场占有率1.36%来看，公司仍处于证券业第二集团。
“不过随着上市带来的契机，这一格局有望改写”。据记者了解，长江证券目前还有6家营业部牌照未使用，上市后，依托雄厚的资本实力，公司将进一步优化网络布局。新一轮网点扩张已圈定长沙、广州、济南、泰州、惠州等地。
除经纪业务外，自营、固定收益等传统业务也将获得发展契机。另外，在控股集团架构下，获得资本补充机制的长江证券还将加大对旗下长江承销、长江期货、长信基金和诺德基金的扶持力度。据悉，长信基金已拟增资扩股。
在振兴传统业务的同时，创新业务也将迎来春天。据介绍，公司创新业务已初步形成体系。尤其是在权证业务方面，公司已颇有斩获；集合理财、资产证券化、直接投资等领域也均有积极进展。据悉，上市后，公司会依据自身特色，通过资源的倾斜，优先发展一部分创新业务。
同时，随着政策面的推进，作为已上市的创新类券商，公司还有望在融资融券、备兑权证、QDII等创新业务领域实现重点突破。据了解，公司已为此在技术等多个方面进行了积极准备。
“几乎看得见的利润增长点则应是金融期货”，分析人士认为，随着股指期货和IB业务的推进，作为全资子公司，长江期货必将成为公司重要的新增利润来源。
良好的盈利前景激起投资机构乐观的预期。据天相投资预测，长江证券2007-2009年EPS分别为1.35元、1.62元和1.83元，若按照2008年30倍估值PE测算，公司目标价约为48.6元。而广发证券分析师则综合考虑长江证券发展态势，估值60元左右。
内部变革
以上市为契机，长江证券内部也迎来一次大的变革。公司相关负责人告诉记者，在推进借壳上市的同时，公司在零售业务和投行业务两大领域进行了体制、机制改革。
据了解，公司将撤销管理各地营业部的中间层次??经纪业务总部，实施扁平化管理，“目的是在风险可控的基础上，简政放权，扩大营业部自主权，提高营销能力，强化客户服务”。
这一改革被公司视为抢夺市场份额，提高零售业务盈利能力，争取早日迈入证券业第一集团的必要途径，是一项“影响深远的制度变革”。
同样，在投行领域，公司也大刀阔斧。据悉，近年来由于诸多原因，公司投行业务下滑严重。年初，经过谈判，公司果断回购原长江巴黎百富勤证券公司外资股权，重新打造投行团队。新的投行业务单元??长江承销是国内第一家专门从事投资银行业务的专业子公司。
在全资控股长江承销后，公司借鉴律师事务所的管理模式，实行内部合伙人制度，建立起崭新的内部经营管理体制和分配机制，有效地激发了保荐人队伍的积极性。分析人士认为，随着投行业务的复兴，公司业务格局中的短板将重新得到修补。借力资本市场，长江证券跃入券业第一集团指日可待。
（来源：上海证券报)
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