08年投资应续国策先行 大成食品可于现价买入

　　来源： 香港文汇报 作者： 司马敬

　　外围市况于港股休市时持续做好，有助港股冲击28,500阻力位，上海A股的双底已经形成，而且成交量有十分明显的增加，相信内地股市于短期会展开上升趋势，对港股有一定帮助。

若然突破28,500阻力位，可以期待新一轮升势。

　　08年投资应继续以国策先行，受中央政策扶持的行业将会有较良好的发展，农业是其中一项。财政部统计显示，07年中央财政预算用于「三农」的资金3917亿元，比上年增加520亿元，增长15.3%，增量和增幅也均高于06年。此外，财政用于「三农」的资金结构也不断优化。为保护农民种粮积极性，稳定农民种粮收益，近几年国家财政除对产粮大县予以财力补助外，还采取多种方式不断加大对种粮农民补贴力度。

　　在众多食品类股份当中，投资者可以留意大成食品(3999)，大成食品是中国肯德基最大的鸡肉供应商，日本伊藤荣堂及7-Eleven连锁店是中国最大的加工鸡肉产品供应商；也是福喜及铭基(中国麦当劳于06年的鸡肉采购独家代理)的最大鸡肉供应商之一。关于内地鸡肉销售，除向肯德基、福喜、铭基、德克士、其他零售及连锁快餐店直销外，通过包括逾600家独立经销商、逾200家授权零售店及3家自营零售店的分销网络销售产品。

　　新厂房下月投产成动力

　　大成食品于07年首9个月营业额达6.297亿美元，预期08年营业额将可达10亿美元。它积极扩产，越南以水产饲料为主的新厂房将于下月投产，未来三年的目标分别将鸡肉、加工食品及饲料的产能提升75%、150%及50%。

　　玉米价格于07年第三季已由高位回落，而鸡肉的卖价上升25%至30%，由于近期内地猪肉价格急升，令鸡肉相对其他肉类的竞争力将会越来越大。大成将通过与客户签订长期合约以锁定利润，同时会利用一条龙的产业链，将成本上涨压力转嫁。

　　值得留意的是，大成食品是台湾大成长城企业分拆来港上市的附属公司，双方已订立非竞争契约，母公司除了在内地经营餐厅及饲料等业务外，大成食品大抵已揽了所有中国业务，母公司则保留所有台湾业务。若母公司将保留的台湾鸡肉、深加工食品业务注入大成食品，或许能带来不少协同效益，例如，增加大成食品的整体议价能力，带来规模的经济效益。

　　完成筑底 现价追入看3.1元

　　大成现价2.73元，股价自上市后持续下跌，但11月时股价于2.2元附近水平筑底，近日更于低位回升，并以大成交突破主要平均线，相信短线上升动力已足，再加上其受惠国策的本质，投资者可于现价买入，初步目标价3.1元，跌穿2.45元止蚀。

　　

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