作者: 黄溢华
港股近一、两周上升,虽然成交不多,但指数扫高。市场仍存在很多不明朗因素,使新的一年年初股市潜在的波动更大。
美圣诞消费力弱料再减息
8月至今之次按事件,全球拆息抽高,即使近10个交易日均见回落放缓,一月之考验仍大。
昨日A股上升,但大方向是在人行加息及中央宏调下,使A股不易再持续上扬。企业盈利方面亦倾向放缓发展。油价及金价往上炒机会仍大。
明年一月及二月之投资气氛料有很大波动。由拆息以及央行息率取向、核心通胀、企业盈利、中东局势、商品及能源价等均不易全数掌握。且内地、美欧通胀高企,即使只持续三个月,明年6月过后回落,在不加息之下,通胀可能失控,更不利股市及美元资产。如果美元资产因‘滞胀’浮现而被抛售,港股之压力亦会很大。
入市策略宜平衡组合
美经济可能急促放缓,亦可能步入轻微之衰退期,所以极不利美股。美国只靠出口股,股市不可能维持在多月之高水平。全球股市在经济好,多国之出口强劲下处高位。退一步看,美股回下10%甚而15%也不为奇,亦反映经济放缓,企业盈利收缩的趋向。
一月入市策略,宜进一步平衡组合,减持国企股更为重要。本地地产股,相对上会有较佳之表现。
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