广州证券：投资策略周刊

　　●市场需要整固，热点依然丰富

　　上周我们从技术层面对市场进行了分析，指出如果只是技术性反弹而不是新上升行情的话，上涨将以三个子浪的形式完成，市场要保持强势，理论上不应再破5200点关口，这也是双底形态的颈线位置。

上周市场正好考验了5200点的支持力度，1月2日探至5201点，3日探至5211点，由于多头防御较为积极，调整没有扩大。经历对颈线的考验后，多头向上拓展空间的机会将增大，如注重短周期的波动，则 2007年10月26日K线可能成为多头将直面的压力区，其低点是五浪调整的第一子浪，而高点恰是形成双底后量度升幅所在位置。近几个交易日的市场表现还是透露出冬日暖阳的气息，交投继续活跃，个股涨升力度较大，尤其是部分前期主流品种有走出调整阴影的迹象，对多头队伍形成较为有力的支持。 不过，我们认为， 目前市场尚不具备推动单边上涨走势的足够动能，而欧美证券市场跌势不止难免对投资者心态带来影响，因此，市场进入整固期的可能偏大。

　　油价问题需要高度关注。纽约商交所原油期货在新年首个交易日刷新历史高点，盘中达到100美元，对经济前景的忧虑进一步加重引发了新的沽售压力，当日美国三大股指均遭受重创，稍作整理之后周五又出现较大调整。百元油价对市场的影响不可低估，油价高企将压缩众多企业的盈利空间，进而对宏观经济形成不利影响，由于发展中国家石油消耗量的上升远高于经济增长速度，因此，所受的冲击比发达国家更大，对我国来说，油价上涨会加剧通货膨胀压力，使得宏观调控面临更多困难。当然，市场也会呈现出相应的投资机会，比较突出的有两大领域，首先是受百元油价刺激各类商品强势上涨，黄金、农产品价格创新高，有色金属价格强劲反弹，二级市场相关板块自然不会甘于寂寞，上周黄金股勇创新高已作昭示，其次，市场对新能源、节能减排板块的投资激情也可能再度点燃，能源板块也有顺势而起的可能。 此外，受消息面的刺激，市场应该并不缺乏热点，上周六铁道工程交易中心公布《新建京沪高速铁路土建工程施工总价承包招标中标结果》，总价约达837亿元的京沪高铁土建工程由四大建设集团分享，中国铁建成为最大赢家，其次是中国中铁，相信铁路板块及相关的工程机械、钢轨、水泥等板块会有积极反应。

　　值得注意的是，监管力度呈现出强化的态势。最高人民法院、最高人民检察院、公安部、中国证监会四部门联合下发《关于整治非法证券活动有关问题的通知》，对“打非”工作所涉及四方面的政策法律界定问题予以进一步明确，中国证监会已依法查处周建明利用虚假申报手段操纵证券市场的案件，没收周建明违法所得176万余元，并处于罚款176万余元，这是首个被查处的虚假申报操纵市场案，针对中小板题材股炒作的风险，深交所有关部门负责人日前在接受记者采访时表示，该所已采取一系列监管措施以加强对包括全聚德在内的中小板题材股的重点监控。随着二、三线股及部分缺乏业绩的题材股、中小盘股大幅上涨之后，市场的投机氛围有所抬头，显然这种现象是管理层密切关注且不愿看到的，因此，投资者应谨记2007年“5.30”调整的教训，对于得不到基本面支持、股价高估的品种应在冲动的上涨行情中果断退场，而且，自去年四季度以来阶段涨幅较大的品种，尽管短期还可能有顺势冲高的机会，但已不适合追涨入市，否则可能又会面对市场的惩罚。

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