电价冻结新年首回合煤电较量煤企占优

　　由于受国务院近期油价、电价不准上调的禁令影响，煤电2008首回合较量在资本市场上表现得尤其明显，昨日电力股全线下挫，而以神华为代表的煤炭股却大幅上扬。

　　“煤电这几年来的竞争，几乎都是煤炭企业占据主动，2008年的开局现在看上去还是煤炭企业暂时处于主动位置。

　　申银万国分析师杨明也认为，在2008年合同煤价、运价平均涨幅分别在10%和20%的情况下，电价调价受到限制，无疑将使电力企业（特别是火电企业）第一季度的成本压力加大。

　　按照目前的形势，由于受CPI压力等因素影响，工业上网电价短期内不会调整，这也意味着电力公司在近期要承受很大的压力。“目前已经有一些机组随时都有暂停发电的可能。”五大发电公司之一的国电集团一位人士表示。

　　野村证券的资深电力分析师Donovan Huang表示，国务院紧急进行的这一举措印证了市场的预期，即中国独立电力生产商不可能提高电价，至少在2008年上半年是如此。

　　此前，包括华能集团等在内的五大发电集团通过中电联向国家发改委提请第三次“煤电联动价格”，但发改委明确终止了煤电挂钩机制的谈判，“今天这样的结果应该在意料之中。”杨明表示。

　　长江证券一位分析师认为，此次规定将不利电力及石化股，而最受惠应该是煤矿股，该分析师同时表示，由于规定并没有提及控制煤价，而鉴于煤炭市场仍处于求过于供的情况，即未来煤价仍有再上升空间，“近期电煤价格平均上涨了将近40元/吨，加上山西一些煤矿今年减产，电煤价格上涨的可能性还是很大。”

　　由于电煤价格持续“高温”，迫使一些发电公司不得不消减并购计划，而将更多的资金放到“努力开发煤炭资源上”。

　　大唐发电近日也发布公告称，因为提出破产重组计划的条件不成熟，决定放弃收购小型化工公司锦化化工的计划，在电力股一片下跌声中，大唐电力A股不跌反涨，分析师认为由于电价冻结，大唐集团必须拿出更多的资金进行现有煤矿和大规模的煤化工项目投资，以确保自己的上游资源，资本市场对于这一决定给予了充分肯定。

　　2007年我国煤炭产销量增幅约为9%~10%，煤企利润增速约为35%左右。2008年全社会预计用电量增长率将在13％左右，消耗煤炭量将再增加约1亿吨，达到14亿吨。

　　尽管昨日各电力公司公布其发电量均有突破，但“并不排除因为煤炭因素造成电力紧缺”,上述长江证券分析师说。

　　昨日，华润电力(0836.HK)、中国电力(2380.HK)股价跌了近8％；华能国际(600011.SH，0902.HK)及2007年发电量大增逾四成的华电国际(600027.SH，1071.HK)A股股价同步跌逾2%，H股更挫4.89%及6.96%；2007年发电量增近27%及暂停并购项目的大唐发电(601991.SH，0991.HK)H股也下跌4%，长江电力（600900.SH）则跌了2.38％。