失百天线好友进退两难 中期升浪未展市况续反覆

　　美国次按事件，所衍生之问题有越趋严重之势，不但信贷市场进一步收缩，且连消费市场及就业市场亦渐受影响，在投资信心备受冲击下，美股月来越跌越深，道指于上周五更进一步跌穿去年7月低位，单从形势看确相当险峻，为纾缓市场对资金之压力，央行已多次注资，以解燃眉之急，现联储局已表示会采取较宽松之财政，即将加大及加快减息之幅度与速度，市场一般已预期息率将于月底前再下调0.5厘，如情况再告急，不排除将有达0.75厘之下调，另方面，总统布殊亦将公布退税及实施税务优惠，以刺激投资，种种措施虽不能将次按完全解脱，但相信应可纾缓市场目前之压力，惟相关措施需9个月至1年才能渐见成效。

　　失百天线好友进退两难

　　美国减息，本港在联系汇率机制下亦只好跟随，故本港将再次出现90年代初之负利率，为求保值，资金多会积极抢购商品，即房屋及股票，近季本港楼市交投炽烈，在资金追捧下，楼价上升之势头已伸延至一般大型屋苑及住宅，个别屋苑过去三个月之升幅更加明显，估计此势头将可延续到第2至3季，资产价格既急升，当中必需求庞大之增值额，而经验告诉我们，财富效应最终仍会刺激股市，故此港股之中期预测仍维持看好不变，惟在一个新中期升浪仍未重展前，整个市势仍将在无方向感下续反覆试底，基于钟摆理论，一旦大市出现任何不理性抛售，恒指当会逐步下试另一新低，惟此乃中期升浪重展前之惯常现象。

　　利淡因素抬头

　　自踏入1月份，大市已多次下试100天线，惟在欠缺动力支持下，淡友率于上周五成功击破100天线之支持，此技术性防守据点一旦失去，即意味着好友大户已处且战且退之中，就技术上看，自月初开始，大市已数度下试100天线且形成一小四底，分别为3日之27864点，7日之26698点，9日之26757点及11日之26725点，但此防守性之支持位并不能尽信，因100天线既已失，即意味着短期大市将可能进一步试底，较关键的是12月18日低位26093点，及11月22日低位25861点之支持，因此两个低位一旦再有失，即意味着自10月30日高位31958点开始之中期调整仍在运行中。

　　地产股料领航中期升浪

　　当然，该情况目前仍未出现，但投资者在看好中期后市之余，切记紧扣安全带，亦要清楚个人承担风险之能力，因身处27000点水平，纵未有任何消息作主导，只要有5%之波幅，已代表1400之反覆矣，目前利淡因素已全放在?面，即大多已作反映，由于利好因素至今仍未有变，包括人民币持续升值，中港两地经济势头仍向好，加上企业盈利仍处增长周期中，以及两地民间财富仍相当丰厚，故笔者仍维持中期看好不变，且亦维持蓝筹地产股将成下潮中期升浪之领航股的预测不变。

　　在主要蓝筹受压带动下，大市连番急挫且一举于昨日跌穿26093点及25861点，再创新低于25803点，单从走势看，续试底或进一步寻底之格局确相当明显，惟在基本因素未变差下。

　　笔者认为，周来之急跌，实有利于大市进一步见底，当有利新中期升浪之重展，惟大市既仍处试底之中，投资者宜衡量个人承担风险之能力。 (来源：香港商报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。