名流置业欲借增发迈向一线地产商

完善产品类型拓展全国布局名流置业欲借增发迈向一线地产商

　　证券时报记者尹永强

　　名流置业（000667）1月16日在全景网进行了公开增发A股的网上路演，公司董事长刘道明、副总裁黄斌、董事财务负责人刘怡祥、董事会秘书冯娴以及保荐机构国泰君安证券股份有限公司企业融资总部营运总监蒋荀等代表，就本次增发的项目建设、盈利前景及公司的经营、管理、财务状况与广大投资者进行了坦诚、深入的沟通和交流。

　　名流置业主营商品房的开发和销售，2004、2005和2006年的主营业务收入平稳增长，年均复合增长率达到25.77%，高于同行业上市公司平均18.46%的增长率。与此同时，公司的营业利润也稳步增加，营业利润率2004年和2005年一直稳定在25%左右，2006年上升至27.89%；公司2006年度实现净利润11,689万元，增长率达到33.57%，而净利润率也从2004年和2005年的15%左右上升到19%，高于同行业上市公司平均水平。良好的盈利能力缘于公司一手抓土地及建安成本的控制，一手抓期间费用的节约支出。

　　董事长刘道明表示，公司产品种类齐全、抗风险能力较强。具体表现在产品所处的地域较为广泛???既有房地产持续高位的一线城市如北京，也有即将爆发的二、三线城市如武汉、惠州、西安、芜湖；产品类型丰富???普通住宅、高档别墅、住宅和商业搭配等多种形式，形成了较为完整的产品线。截至2006年底，公司总资产为15.67亿元，在二线地产开发商中位居前列。2007年1-6月，由于北京“未来假日花园”二期销售增长和武汉“名流人和天地”部分项目竣工并实现销售，公司的主营业务收入同比又增长59.45%。公司正积极向一线地产行列迈进，而此次增发将推动和加快这一进程。

　　据悉，公司此次增发的投资亮点主要包括以下几个方面：低成本和充裕的土地储备，有力保障了公司未来高速发展的需要；稳健、多元化的拿地策略，规避激烈的土地资源争夺；高品质城郊大盘与快速销售项目结合，充分保障公司经营业绩的增长；良好的产业链整合，保证项目建设质量、周期及成本可控；单位土地对应的市值属行业低限，具有明显的投资价值等。

　　另据介绍，在政策调控之下，公司募集资金投资项目所在区域武汉、重庆、沈阳、西安、合肥、芜湖和惠州等二线中心城市经济增长较快，经济活力提升，城市化、工业化进程加快，房地产市场前景看好。如武汉和西安分别是中部6省和西部6省的政治、经济、文化和军事中心，具有很多的共性；惠州紧邻香港、深圳和东莞，是东珠三角经济带北扩的第一区域。更为重要的是，武汉、西安和惠州的房地产市场没有透支宏观经济基本面：经济增长和人民生活水平持续提高，未来基础设施和城市化进程处于加速阶段，宏观经济的基础非常健康；武汉、西安两市GDP增长率高出全国5个百分点左右，城镇居民人均可支配收入也远高于全国，但目前的房价绝对数低，涨幅更落后于全国平均水平，基本没有宏观调控压力，商品房消费市场潜力和房价前景很好。

　　在所在区域市场景气有望持续高位、销售前景良好的同时，公司在这些城市介入时间早、程度深，募集资金投向项目的土地取得成本低，受益显著。据估算，北京“名流广场”预计净利润2.6亿元；惠州“名流印象”预计净利润1.3亿元；惠州罗浮“名流假日”一期预计净利润2.78亿元；芜湖“吉和名流广场”一期预计净利润2.18亿元。这都为公司未来持续、健康、稳定的发展奠定了坚实基础。

　　
　　
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