中原证券：管理层安抚市场股指跌幅减缓

　　市场研究

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　　?管理层安抚市场 股指跌幅减缓

　　针对近期市场愈演愈烈的“融资门”事件，证监会新闻发言人25日表示，上市公司再融资是资本市场的重要功能，是市场实现资源优化配置的重要方式之一，但绝不应是恶意“圈钱”行为。虽然上市公司提出再融资议案是上市公司按照法律要求通过内部法定程序的自主行为，但

　　上市公司在做出再融资决策前，应根据市场情况和自身实际需求，慎重考虑筹资规模和筹资时机，慎重考虑投资者的承受能力。这说明目前管理层非常重视由于再融资对近期市场产生的影响。虽然周二股指盘中再创新低，但跌幅已经明显减弱，尾盘由中石油等大盘股带动的百点左右的反弹也说明有场外资金开始回补。周二市场的另外一个重要特征就是近期强势品种医药、化工以及消费等板块开始补跌。按照以往的惯例，在一轮调整的末期，强势品种往往开始补跌。周二强势股的补跌是否预示着本轮调整已近尾声，我们仍需进一步观察。管理层既然已就再融资可能对市场产生的冲击表态，我们认为“融资门“对市场影响将逐步减弱，2、3月份限售股解禁的压力可能是当前市场面临的最为现实的问题。未来一段时间，上证综指仍有考验4000点整数关的可能，探明底部、构筑底部仍将是近期市场的主要目标。

　　目前的市场仍处于探底过程之中，并无明显的市场热点，周二强势品种补跌之后，热点更加散乱，操作难度较大。大盘股虽然跌幅巨大，但还不能认为已有效止跌；小盘股大多则处于低位蓄势阶段，因此耐心等待大盘探明底部，细心研究下阶段可能出现的市场热点将是投资者近期的主要工作。下周“两会”即将召开，我们预计股指在本周有望探明短期底部，后市展开小幅反弹。本周三招行25亿股限售股面临解禁，下周中国平安31.5亿股限售股要出笼，资金面的压力依然较大。现在正处于07年报发布时期，后市关注的重点仍将是中小型股本的成长股、实质性题材股。“两会”之前的各种不确定因素依然存在，市场各方需要等待政策面的明朗。我们认为近期的操作策略依然是多看少动，逢低逐步买进，注意控制仓位比例，建议关注港口、农业以及电子科技行业等小盘股。

　　公司点评

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　　宏观政策

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　　近期报告目录

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