中金公司：“外冷内热”符合预期

　　季度经济数据评论

　　1季度经济走势符合我们去年底作出的今年“外冷内热”的判断。消费名义增速再创新高，实际增速稳健；固定资产投资保持高位。雪灾和输入型通胀推高CPI和PPI，企业利润将进一步受挤压。维持全年CPI可能达到6.5-7%，但前高后低的判断。鉴于统计局调整GDP计算，我们上调08 年GDP 增速预测至10.5%。

　　紧缩政策在2 季度还会持续。财政补贴扛通胀意义凸现：经济陷

　　入衰退，通胀高位回落

　　美国3 月份新屋开工数跌破100 万套，较上月减少12.8 万套至94.7 万套，跌至17年来的最低值，较06年初的高峰期已经累积下降了60%。新屋开工深跌预示衰退已开始。工业产出显示此次衰退程度上可能并非很深。3月份工业产出和产能利用率出人意料录得小幅上涨，但主要由采掘业和公用事业推动。关键性的制造业产出则与上月基本持平。CPI数据显示美国通胀压力持续，但通胀本身有所回落，滞胀风险较小。

　　中国钾肥进口合同谈判确定离岸价上涨400 美元/吨，高于市场预期

　　全球钾肥供应偏紧，供应商谈判能力不断增强，今年国际钾肥现货价格很可能达到1000美元/吨以上，而从行业走势来看，未来3年钾肥价格出现下跌的可能性很小。而磷肥、氮肥由于中国出口阻止，价格也将继续大幅度上涨，最后将继续推高全球粮食价格。国际上的农化公司业绩仍将超出预期。上调盐湖钾肥、冠农股份、ST盐湖和中化化肥的业绩预测，维持投资评级。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。