上实医药：资产注入值得期待

　　一类新药或将成未来明星：公司子公司广东天普的新产品凯力康，为治疗急性脑梗死的国家一类创新药物，市场潜力巨大。目前该品种正处于开拓期，2007年已进入全国300家医院，并实现销售收入864万元。广东天普今后将着重启动三甲类医院的渗透，并通过区域龙头医院学术和氛围的带动，加快已渗透医院的上量速度。鉴于此类新药的市场导入期一般为两到三年，我们预计今明年凯力康的销售将实现大幅度的增长，迅速成为公司新的拳头品种。

　　资产注入仍处审批阶段：公司于2007年5月发布公告，拟定向增发不超过10722万股，以筹集15.15亿元用于收购实际控股股东上实控股的正大青春宝、胡庆余堂药业、厦门中药厂及辽宁好护士等优质资产。这部分资产2006年实现净利润1.12亿元，盈利能力超过公司1.1亿元的盈利水平，且价格仅相当于2006年13.5倍的静态市盈率。因此资产若注入成功，将对公司提高资产质量及盈利能力起到极大的作用。我们这次调研了解到，资产注入方案已经通过国家税务局，国家工商局，国家外汇管理局等部委的审核，现仍处于商务部审批阶段。结合商务部审批进程未知及项目还需经过中国证监会的审核等因素，我们预计资产注入有望在年底前完成。

　　积极引进战略投资者：公司于2008年4月1日发布公告，由境外公司SmartNice受让广东天普2000万股股份并认购其定向增发的2000万股股份。引进战略投资者将进一步提高广东天普的研发能力和管理水平，此项目现在也处于商务部审批阶段。

　　我们认为，公司的业绩平稳增长，且将明显受益于新医改政策，加上优质资产注入的预期，公司未来的业绩非常值得期待。我们将继续关注公司资产注入的进展情况。

　　作者：东海证券 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。