银河证券：纳税评估无碍水泥快步进入景气周期

　　建材行业：实施纳税评估无碍水泥快步进入景气周期 投资评级 推荐

　　1．事件

　　2008年5月20日，国家税务总局通知：从2008年6月至8月，对水泥生产企业增值税实施专项纳税评估。评估对象为2007年生产销售水泥产品的生产企业，评估内容主要包括三个方面：水泥生产企业应税收入的真实性、完整性评估；水泥生产企业取得的各类进项抵扣凭证是否符合政策规定的评估；水泥生产企业享受资源综合利用税收优

　　惠政策的评估。

　　2．我们的分析与判断

　　近年来，国家税务机关在各地开展增值税纳税评估工作中，目的在于建立分行业、分类的专项增值税纳税评估工作机制。为进一步加强增值税管理，税务总局决定，每年选择部分行业或项目统一组织全国增值税专项纳税评估，今年选择对水泥生产企业开展增值税专项纳税评估。

　　受行业结构调整步伐的加快，市场需求的进一步增加的影响，水泥价格将继续维持上升态势，水泥企业的盈利状况有望进一步改善，国家税务总局此时对水泥生产企业增值税实施专项纳税评估，一方面，对水泥企业的业绩冲击较小，因为水泥企业经营业绩在逐步好转，2007年全行业全年实现利润总额超过240亿元，较上年增长60%以上；另一方面，在行业市场环境向好的背景下，规范包括增值税纳税在内的水泥企业税收征管，有利于明确水泥企业的政策预期。

　　我们维持前期判断：水泥市场需求的增加，进一步助推水泥价格的上涨与产销率的提高，并将延续到2008年年底。

　　3．投资建议

　　鉴于水泥行业市场需求的进一步增加，水泥价格将维持在上行水平，实施纳税评估无碍水泥快步进入景气周期，水泥企业业绩提升值得期待，行业内的龙头企业与相关公司值得重点关注。我们继续对水泥行业维持“推荐”的投资评价，推荐：海螺水泥（600585）、华新水泥（600801）、冀东水泥（000401）、亚泰集团（600881）、太行水泥（600553）、祁连山（600720）、ST双马（000935）、四川金顶（600678）、ST秦岭（600217）。

　　国内市场

　　周三两市承接前日跌势低开低走，盘中跌幅一度超过2.5%，午后一路上扬，尾盘在中国石油、中国石化的带领下强势走高，上证指数大涨101.02点，涨幅2.93%，收于3544.19点，深证成指涨幅1.69%。两市普涨，个股表现活跃，涨停股超过50只。所有板块全部飘红，采掘、化工、公用事业、建筑建材、医药生物涨幅居前，家用电器、轻工制造、商业贸易表现弱于大盘。两市总成交金额1491.14亿元，较上一交易日略增79.57亿元。

　　在四连阴后指数终于走出了强势上扬的行情，并将上证指数周二大跌的160点收回100点，市场之前的忧虑情绪得到一定程度的释放，也显示出在3300点附近市场做多的力量较为充足。我们继续维持对后市震荡上行的观点，投资者可继续关注新能源、医药、证券、钢铁、水泥、建筑建材、工程机械等板块的个股。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。